今年1月，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一(yī)次(cì)触(chù)及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美(měi)国再(zài)度陷入(rù)债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人为地给(gěi)债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频(pín)逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部(bù)分(fēn)时期都(dōu)处(chù)于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务(wù)规模奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系也一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规(guī)模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年(nián)来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限的(de)出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并(bìng)没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务(wù)规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国(guó)会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额(é)。从(cóng)此，提高债(zhài)务(wù)上限就(jiù)或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次(cì)——其(qí)中(zhōng)共和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国(guó)最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的(de)支出(chū)限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国(guó)会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美(měi)国(guó)政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的(de)超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到(dào)发行美钞的外在约束(shù)。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系(lùn)上(shàng)也相当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这(zhè)次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会(huì)陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过(guò)。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为(wèi)两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野(yě)党(dǎng)用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要和(hé)国会共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发(fā)了(le)全(quán)球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重(zhòng)要的是(shì)，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多(duō)年的(de)预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些(xiē)削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演。

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