公募基(jī)金(jīn)一(yī)季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金一季(jì)报进入密集披(pī)露期(qī)，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药(yào)明康(kāng)德。另一(yī)位700亿(yì)级基金经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三(sān)年持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理(lǐ)规模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末保持了高仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权益资(zī)产仓(cāng)位均超过了92％。一(yī)季度(dù)张(zhāng)坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调整，增加了(le)消费(fèi)等行业的配置，降低了金(jīn)融(róng)等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一(yī)季度均实现了正(zhèng)收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)末(mò)的基金规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期(qī)内基金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液(yè)、洋河股(gǔ)份、招商(shāng)银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加(jiā)仓，使(shǐ)其进(jìn)入了(le)易方达蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况(kuàng)来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个(gè)股(gǔ)方面，仍然(rán)持有商业模式(shì)出(chū)色、行业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基(jī)本面价值投(tóu)资很吸引人的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可(kě)以用(yòng)很(hěn)长一段时间来充(chōng)分观察公(gōng)司(sī)的发展，等(děng)到它们用事实(shí)证明自己的成功和巨大的(de)成(chéng)长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投(tóu)资的(de)优(yōu)势之(zhī)一在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只是(shì)针对(duì)某一次投(tóu)资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯(guàn)穿一(yī)生，并将长期(qī)复合回报作为(wèi)终级(jí)目(mù)标，可积累(lèi)性就是这一目标(biāo)的最重要(yào)保(bǎo)障(zhàng)，选择一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在(zài)顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所管基(jī)金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的(de)规模最大的基(jī)金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一季度(dù)A类和C类份额净值增长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒(jiǔ乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字)、海大(dà)集团、药(yào)明(míng)康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长前十(shí)大(dà)重仓股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出(chū)，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今年主要(yào)宏观背景。经济运(yùn)行正常化(huà)需要一个(gè)过程(chéng)，特别是居民(mín)和中小企(qǐ)业(yè)，需要时(shí)间修复资(zī)产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化(huà)，居民消费(fèi)信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今(jīn)年大(dà)概率超预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进(jìn)入上行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正(zhèng)在重(zhòng)回(huí)正轨的路上(shàng)。除乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字了继续关(guān)注整个经(jīng)济(jì)体发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将目光(guāng)更多放(fàng)在微观企业层(céng)面。可以看到很多公司在(zài)过去几年始(shǐ)终做正确的(de)事，经(jīng)营效率提升，逆(nì)境中变得更加优秀(xiù)、更(gèng)加(jiā)强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心更加平静。我们对(duì)全年股票市场有(yǒu)信心，未来将继续保持合同约(yuē)定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告期内(nèi)均实(shí)现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为三安光电、海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润(rùn)加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)、健(jiàn)友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步回(huí)到复苏(sū)轨道(dào)。随着中国的稳增(zēng)长政策落实(shí)与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏(piān)好回(huí)升。虽然(rán)海外(wài)银行出(chū)现(xiàn)了阶段性危(wēi)机(jī)，但各国(guó)政(zhèng)府较为迅速地采(cǎi)取了对(duì)应措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基(jī)金报告期内(nèi)对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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