“一带(dài)一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最(zuì)大的看点。即使考虑去(qù)年的低基数，4月的(de)出口增速(sù)也(yě)不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成(chéng)为主角，欧美发达经济体(tǐ)整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带一路(lù)”国(guó)家在(zài)中(zhōng)国出口的份(fèn)额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如(rú)果今年(nián)“一带(dài)一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么(me)在增量上(shàng)就可能对冲美(měi)欧日出(chū)口的(de)下滑，使(shǐ)得全年(nián)2023年全年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月份的数据再次验证，当前观(guān)察的中国的出口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港(gǎng)口(kǒu)数(shù)据和韩国、越南(nán)出口(kǒu)通胀作为传(chuán)统(tǒng)观察中国(guó)出口增速的(de)重要指标(biāo)，但(dàn)随着中国(guó)出口结(jié)构向“一带一路(lù)”国家转移，其(qí)对中国(guó)出口的指示作用逐(zhú)渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速快速上升，导致港口数据与(yǔ)实(shí)际出口增速(sù)持续(xù)偏离(lí)，另一方面，以(yǐ)往韩国、越南出口增速(sù)与中国出口基本保持统一趋(qū)势，但由于产品结构差(chà)异(yì)，2023年以(yǐ)来两者产(chǎn)生(shēng)较大背离。出(chū)口结构性变化背景下，传(chuán)统(tǒng)观(guān)察框架适用性(xìng)减弱，信(xìn)息(xī)的噪音和预期的波动可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画(huà)外贸蓝图的突破口仍在于“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家。除低基数影响(xiǎng)之(zhī)外，4月对俄出口(kǒu)的(de)高增(zēng)反映“一带一路(lù)”贸易(yì)持(chí)续活跃，沿路经济(jì)带仍(réng)是我国(guó)稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增(zēng)速暂时(shí)回落，不(bù)过整体来看，自2022年(nián)初以来“俄(é)+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避(bì)短”的属性。中(zhōng)国4月汽车(chē)及机(jī)电(diàn)出口(kǒu)金(jīn)额维持强势(shì)，增速较3月(yuè)进一步加(jiā)快劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思部分(fēn)源于去年低基数原因，不过对(duì)同比(bǐ)的拉动(dòng)仍(réng)明(míng)显好于韩国，半导体出口(kǒu)跌幅则(zé)相较(jiào)韩国更加“温和”。从散(sàn)点图(tú)看，量价齐升的汽车(chē)出口反映(yìng)海外车市较高景气(qì)度与产业链韧性仍(réng)可在一段(duàn)时(shí)间内支撑出口，而受全球半导(dǎo)体(tǐ)周期影响，集(jí)成电(diàn)路4月出口量与(yǔ)价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一带一路”的空间(jiān)有多大？站在2022年年底，市场大多(duō)聚(jù)焦(jiāo)欧美经(jīng)济衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来(lái)越重(zhòng)要(yào)的作(zuò)用(yòng)，那(nà)么如(rú)何去评估这一空间有多大？

　　一带(dài)一路(lù)出口背后存(cún)量博弈。在全球(qiú)经济(jì)和贸易放缓的背景下，我国出口的韧(rèn)性可(kě)能主要来自于存量的竞争(zhēng)——我们认为很(hěn)有可能是抢占欧美(měi)日韩在这(zhè)些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带(dài)一路(lù)沿线10国的进(jìn)口份额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉动(dòng)2023年(nián)中国(guó)出口1个百分点。我们选取“一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)”沿线65国中(zhōng)，中国(guó)出(chū)口规模最(zuì)大(dà)的10个国家（约占中国(guó)对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、201劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思6、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三(sān)种情(qíng)形下(xià)的进口增速情况，同时(shí)参(cān)考2018至2022年(nián)欧美日(rì)韩的年均下跌份额(é)，假设2023年10国对(duì)美欧(ōu)日(rì)韩减少的进口(kǒu)份额中(zhōng)约(yuē)60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条(tiáo)件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出(chū)口增速(sù)约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿线65国拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的(de)背景劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思下，1个(gè)百分点并(bìng)不少，我(wǒ)国全(quán)年出口增速可(kě)能略高于0％。对欧(ōu)美(měi)日等发达经济体出口增速预测，思(sī)路为在(zài)中国加(jiā)入世界贸易组织后、历次全球(qiú)经济(jì)陷入衰退(tuì)或是(shì)经济增速(sù)大(dà)幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有(yǒu)参考意义的三年(nián)，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲(bēi)观情景作为参考。我(wǒ)们(men)对于2023年的基(jī)准假设为美(měi)欧有(yǒu)可能(néng)在下半年陷入温(wēn)和衰退，我们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济温和(hé)放缓）分别作为悲观(guān)、中性(xìng)和乐观情景(jǐng)。根据(jù)预测，中性假设下，2023年欧美日(rì)韩拖(tuō)累我国出(chū)口(kǒu)增速约(yuē)-1.9个百(bǎi)分(fēn)点。

　　假设对其余国家（在我国出(chū)口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数量(liàng)增(zēng)速预(yù)测即1.5％计算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增(zēng)速(sù)约0.64个百分点。因此(cǐ)，中性假设(shè)下2023年我国出口增速(sù)约(yuē)为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主(zhǔ)要(yào)来自于两(liǎng)个方面(miàn)：数据口径差异(yì)和欧(ōu)美经济体的“韧性(xìng)”。数(shù)据方面，各国自中(zhōng)国进口的数据和中国向各国出口的数(shù)据存在差(chà)异（无论(lùn)是绝对量还是增速(sù)），有时(shí)这一差异还较大(dà)，一般而言中国出口端的(de)增速会(huì)更高，这意味(wèi)着(zhe)我们基于“一带一路”国家进(jìn)口数据的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美经济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)的时点存在较(jiào)大的不确定性(xìng)，可能在今年(nián)下半年、也可能在明年，若(ruò)后者出现，那么2023年发达经济(jì)体(tǐ)对(duì)于中(zhōng)国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗(luó)斯及其他新兴经济(jì)体(tǐ)经济增长不及预期，对外需(xū)拉动不足。疫情二次冲击风险对(duì)出口造成拖累。欧美经济韧性超(chāo)预期，对于中国出(chū)口的拖累不足。

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