今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有(yǒu)基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhmine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语ōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位(wèi)水平，去(qù)年(nián)三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一(yī)度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年(nián)底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎接即将到来的(de)科技(jì)大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端(duān)将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们(men)应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的(de)制(zhì)裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益(yì)基金(jīn)。这(zhè)一(yī)业(yè)绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季(jì)度主要(yào)对(duì)对(duì)人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另(lìng)外一(yī)只可投港股的(de)兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数(shù)据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布局了(le)信(xìn)息技(jì)术(shù)、可选消费(fèi)等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振(zhèn)华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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