金融界4月28日消息 为(wèi)规范(fàn)开展内地(dì)与香(xiāng)港利(lì)率互换(huàn)市场互(hù)联互通(tōng)合作相(xiāng)关业务(wù)，保护境内(nèi)外投(tóu)资者合法权益，维护利率互换市场秩序，中国(guó)人(rén)民银行制(zhì)定(dìng)了《内(nèi)地与香港利率互换市场互(hù)联互通合作管理暂行(xíng)办法》，现予以公布，自2023年4月28日(rì)起施(shī)行(xíng)。

　　中国(guó)人民(mín)银(yín)行有关部门负(fù)责人(rén)表示，未来中国(guó)人(rén)民(mín)银行将根据市(shì)场发展(zhǎn)情况，适时增(zēng)加投资品种，调整交易和清算额度，优化交易(yì)清算安排，为境外投资者提供更加(jiā)便利(lì)高效的风险管(guǎn)理工具。另外，两地监(jiān)管当局(jú)将结合各方面情况，在风(fēng)险可(kě)控、对等(děng)互利的原则下，适时研(yán)究扩(kuò)展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行有关部门(mén)负(fù)责人就《内(nèi)地与香(xiāng)港(gǎng)利率互换市场互联(lián)互通合作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》答(dá)记者问

　　一、符合中国人民(mín)银行要(yào)求的境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人民银(yín)行关于境外央行、国际(jì)金融组织(zhī)、主权财(cái)富基金运用(yòng)人民币(bì)投资银(yín)行间市(shì)场(chǎng)有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关(guān)于(yú)进一步做好境外(wài)机(jī)构投资(zī)者投(tóu)资银行间债券市(shì)场(chǎng)有关事(shì)宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地(dì)与香(xiāng)港债券市(shì)场互联互通合作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》（中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件(jiàn)要求、完成(chéng)银行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场准(zhǔn)入备案(àn)的(de)境外投资者等，可根(gēn)据《内地与香港利率互换市场互(hù)联互通合作管理(lǐ)暂(zàn)行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关(guān)规定(dìng)参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北(běi)向互换通”境内(nèi)外投资(zī)者可以(yǐ)签(qiān)署(shǔ)的协议范围是什(shén)么？

　　答：根(gēn)据《办法(fǎ)》，境内外(wài)投资(zī)者开展(zhǎn)“北向互换通”交易(yì)前可以(yǐ)与交易对手方签署经中国人民银行认可(kě)的(de)衍生品主(zhǔ)协议或其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生(shēng)品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等(děng)衍生品协(xié)议。境内投资者应当将是否(fǒu)签署协议、签署(shǔ)协议类型等(děng)事项向中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心备案。目前，中国(guó)银行间市(shì)场交易商协会(huì)正在研(yán)究制(zhì)定(dìng)“互换通”衍生品协(xié)议，待其正式发布后也可供境内(nèi)外投资(zī)者选(xuǎn)择签署(shǔ)。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境外投(tóu)资者(zhě)的投资范围是什么(me)？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段可在银行间市场开展(zhǎn)符合集中清算要求的人民币(bì)利率(lǜ)互(hù)换交易(yì)。

　　四、《办法》中认(rèn)可的(de)境外(wài)电子(zi)交(jiāo)易平台、境(jìng)内电子(zi)交易平台包括哪些(xiē)？境外投(tóu)资(zī)者的(de)对手方、交(jiāo)易模式有哪些要求？

　　答：目前(qián)“北向互换通”下受(shòu)认可(kě)的(de)境外(wài)电子交易平(píng)台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入(rù)其他受认可的(de)电(diàn)子交易平台，受(shòu)认可的境(jìng)内电子交易平台(tái)为中(zhōng)国外(wài)汇交易中心。

　　为便利境外投(tóu)资者开展人民币利率互换交易，“北向(xiàng)互换通”参照“债券通(tōng)”相关安(ān)排，由境内(nèi)投资者（即“互换(huàn)通”报价商(shāng)）与境外投资者进行交(jiāo)易，“互换(huàn)通(tōng)”报价商名单可在中国外汇(huì)交(jiāo)易中心网站(zhàn)上查(chá)询。

　　“北向互(hù)换通”交易在境内(nèi)电子(zi)交易平(píng)台达成，交(jiāo)易一(yī)经(jīng)达成即视为交易已确认(rèn)。境外投资者可通过中国(guó)人民(mín)银行(xíng)认可的境(jìng)外电子交(jiāo)易平台与境内电子交易(yì)平台的(de)连(lián)接(jiē)，向境(jìng)内电(diàn)子交易平(píng)台发送交易指令，与(yǔ)“互(hù)换(huàn)通”报(bào)价(jià)商(shāng)达成(chéng)交易。

　　五(wǔ)、中国(guó)人(rén)民银行认可(kě)的境内清算机构和香港证监会认可的境外清算机构包括哪些机构？

　　答(dá)：目前，中国人民银行认可(kě)的境(jìng)内清算机构为银行间(jiān)市场清算所股份有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称(chēng)上海清算所），香(xiāng)港证监会(huì)认可的境外清算(suàn)机构为香港交易所旗下香(xiāng)港场外结算有(yǒu)限公司(sī)（以下简称场外结(jié)算公(gōng)司）。

　　六、境外投资(zī)者开展集中清算(suàn)的(de)主要(yào)流程是(shì)？

　　答：境外投(tóu)资者需(xū)要申请获得场外结算公司清算会(huì)员资格或作(zuò)为清算客户(hù)委托(tuō)场外结算(suàn)公司(sī)综合清算会员代理清算，并与场外结算公司综合清算会员签订客户清算协议。交易达成后，境内外清(qīng)算机构对交易进行风控检查，对于(yú)符合集中清(qīng)算要(yào)求(qiú)的交(jiāo)易及(jí)时纳(nà)入集中(zhōng)清算。境外机构通过场外结算(suàn)公司或其综合清算会员完成保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如(rú)何(hé)进行衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)交易的合约替代？

　　答：合(hé)约替代(dài)是(shì)指清算机构作为中央对手方针(zhēn)对已(yǐ)成交的交易充当(dāng)买方的(de)卖方和卖方的买方的一种法律安排，并据此与买方和卖(mài)方建立两个新合约，以(yǐ)清偿(cháng)买卖(mài)双方之间的初始债(zhài)务(wù)。“北向互换通(tōng)”业务中卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗，境外与境内(nèi)参与者达成的交(jiāo)易在经过(guò)上海清算所与场外结算(suàn)公(gōng)司的集中清算审核后，上(shàng)海清算所与场外结(jié)算公司(sī)于当日(rì)将(jiāng)交(jiāo)易进行(xíng)合约替代，进入集中(zhōng)清算，生成为(wèi)三个独立(lì)的新合约，分别为境外(wài)参与者与场外结算公(gōng)司、场(chǎng)外结算公司与上(shàng)海清算所、上(shàng)海清算所与境内(nèi)参与(yǔ)者(zhě)之间的合(hé)约。境外与(yǔ)境内参与(yǔ)者之间将不再存在合同(tóng)关(guān)系。对(duì)于未(wèi)纳入集(jí)中清算的(de)交(jiāo)易，依照(zhào)成(chéng)交双(shuāng)方约(yuē)定的(de)处(chù)置方式(shì)进行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场景(jǐng)下的跨境资(zī)金流动如(rú)何(hé)管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算公司(sī)之间的(de)跨境资(zī)金结算主要(yào)通过人民币跨境支付系统(tǒng)办理。同时(shí)，场外结算公司(sī)可在境内银行开立人(rén)民币基本存(cún)款账户和(hé)人民币“互换通”结算(suàn)专用存款账户（NRA账户(hù)），作为极(jí)端情况下应急结算安排。NRA账户收支范围(wéi)包括：“互换通”交(jiāo)易(yì)结(jié)算(suàn)资金、因“互(hù)换通”交易结(jié)算需要在应急(jí)情况(kuàng)下(xià)所融入资金的本(běn)息和(hé)费用以及符合中国人民银行规定(dìng)的其他(tā)收(shōu)入支出等。

　　此外，作为(wèi)“互换通”业务风(fēng)控方案的一部分，上海清算所与场外结(jié)算(suàn)公司将针对双方清算所之间的风险敞(chǎng)口建(jiàn)立“互换通”资源池(chí)安排。双方向“互换通”资(zī)源池(chí)缴纳担保品，该资源池独立于每一中央(yāng)对(duì)手方从各自清(qīng)算(suàn)参与者收取和追缴的保证金、清算(suàn)基金之外(wài)，不用于任何会员机(jī)构的违约损失分摊。上(shàng)海清算所向资源池缴纳的资金(jīn)存放在以场外结算公司名义于(yú)境外开立的“互换通”专用账(zhàng)户，场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)向资(zī)源池缴纳的资(zī)金存(cún)放在以上海清算(suàn)所名义于境内开立(lì)的“互换通”专用(yòng)人民币/外币账户，相关(guān)账户内资金可豁免卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗跨境债权债务登记及额度管理要求。场外结算公司与(yǔ)上(shàng)海清算(suàn)所每日基于双方(fāng)清(qīng)算所之间的(de)风险敞(chǎng)口计算“互换通”资(zī)源池要求，并通过境内外存管银(yín)行办理人(rén)民币或外币资金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇(huì)报(bào)责(zé)任的(de)机构应(yīng)当及时(shí)履行报送义务。上(shàng)海清(qīng)算所和境(jìng)内(nèi)资(zī)源池存管银行(xíng)应当(dāng)向人民币跨境收付信息管理系(xì)统（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收(shōu)支信息；被撤销的交易如涉及双边(biān)结算补(bǔ)偿金的，相(xiāng)关境(jìng)内结(jié)算(suàn)银行应当(dāng)进行跨境人民(mín)币(bì)收支(zhī)信息报送。上海(hǎi)清算所、境内投(tóu)资者(zhě)等相关主体应当按照规定履行(xíng)国(guó)际收支统(tǒng)计申报(bào)义务，原则上(shàng)“互换通”交(jiāo)易和资源池(chí)业务(wù)由上海清算所集(jí)中进行国际收支统(tǒng)计申(shēn)报，补偿金等不经由上海(hǎi)清算所清算的(de)交易或资金(jīn)收(shōu)付，由境内投(tóu)资者等相关主体进行国(guó)际收支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北向互换通”实行额(é)度管(guǎn)理？

　　答：为确保市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行，“北(běi)向互换通”充分考(kǎo)虑境外投资者投资(zī)银行间债券(quàn)市场的情况，初期全(quán)市(shì)场(chǎng)每日交易净限额为200亿(yì)元人民币（即全部(bù)境外投资(zī)者通过“北向(xiàng)互换通”开(kāi)展利率(lǜ)互(hù)换(huàn)交(jiāo)易(yì)在轧差后的名义本金净额(é)每日不超过200亿元人民币(bì)），清算限额为40亿元人民币（即上(shàng)海清(qīng)算所与(yǔ)场外结(jié)算公司之(zhī)间净头寸对应的“互换(huàn)通(tōng)”资源(yuán)池风险敞(chǎng)口上限为40亿元人民币(bì)）。未(wèi)来，可根据市(shì)场发展情况适时(shí)调(diào)整额度(dù)，并对外公布。

　　十、香港结(jié)算(suàn)行应当遵(zūn)守(shǒu)的人民币购售业务(wù)相关规定具(jù)体包(bāo)括哪些文件？

　　答：目(mù)前，关于人民币(bì)购售业务的相(xiāng)关文件(jiàn)主要(yào)包括(kuò)：《中国人(rén)民银行(xíng)关(guān)于明(míng)确跨(kuà)境人民币业务相关(guān)问题的(d卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗e)通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整人民(mín)币购售业务管理的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行(xíng)关于拓(tuò)宽人(rén)民币购(gòu)售业务范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人民银(yín)行 国家(jiā)外汇管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号(hào)）、《中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行办公厅关(guān)于加(jiā)强境外(wài)金(jīn)融机构(gòu)进入(rù)银(yín)行间外汇市场开展人民币(bì)购售业务(wù)宏观审慎管理有关事项(xiàng)的通知(zhī)》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关于(yú)完善人民币购(gòu)售(shòu)业务(wù)管理(lǐ)有关问题的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人民币(bì)购售业务境外(wài)参加(jiā)行和境外清算行进入(rù)银行间(jiān)外汇市场有关事(shì)项的公告(gào)》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等(děng)。

　　香(xiāng)港(gǎng)结算行在境(jìng)内(nèi)银行间外汇市场平(píng)盘头寸(cùn)时，沿(yán)用现有境外(wài)清算行和境(jìng)外参加行(xíng)的业务模式、产品种类和(hé)信息(xī)报送等相关安排。根据《办法》和(hé)人民币购(gòu)售业务管理规定，香港结算行在境内银行间外汇市场平盘(pán)头寸时，应当确(què)保与(yǔ)其(qí)相关的境(jìng)外投资者在本机构的资金兑换是基于“北向互换通”的真实合(hé)理需(xū)求(qiú)。

　　十一(yī)、如何理解“使用外(wài)汇参(cān)与交(jiāo)易的(de)，其交易到期或不再继续参与的(de)，原则(zé)上应当通(tōng)过(guò)香港结(jié)算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外汇的境外(wài)投资者通过“北(běi)向(xiàng)互换通”投(tóu)资内地银行间金融衍生品市(shì)场，使用外汇的境外投资者可在香港结算(suàn)行办理(lǐ)外汇资金(jīn)兑换，香港结算行(xíng)由此所(suǒ)产生的头寸(cùn)可到境(jìng)内银(yín)行间外汇市场平盘。初期，境外投资者可选择一家(jiā)香(xiāng)港结算行办理(lǐ)业务。香港结算(suàn)行为境外(wài)投资者办理外汇(huì)资金兑换时，应当(dāng)做好真实性审核相关工(gōng)作，确保所兑换的资金(jīn)用于(yú)“北向互换通”交易(yì)。其交(jiāo)易到期所(suǒ)得(dé)的人民(mín)币资金，可继(jì)续投资，如用于(yú)非(fēi)“北向互换通”投(tóu)资(zī)用(yòng)途，应当通过(guò)香港结算行(xíng)兑换(huàn)为(wèi)外汇(huì)。

　　十二、“北向互换通”交易(yì)报(bào)告有(yǒu)哪些要(yào)求？

　　答：境内外(wài)投(tóu)资者(zhě)和相关金融市场基础(chǔ)设(shè)施应当(dāng)向中国(guó)人民银行认可的交易(yì)报告库报告“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易相关(guān)数据(jù)。中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)是(shì)中国人民(mín)银行认可的(de)“北向(xiàng)互换(huàn)通”数据的交(jiāo)易报告库，在中国外汇交易中心(xīn)达成的“北向(xiàng)互换通”交易，境内外投资者无(wú)需(xū)另行报告。此外，中国人(rén)民银行和相关监管部门可以(yǐ)根据需要向基础设施调取(qǔ)与(yǔ)境外投资者(zhě)投资活(huó)动相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会(huì)发布(bù)相(xiāng)关(guān)配套(tào)业务(wù)细则(zé)吗？

　　答：配合《办法(fǎ)》发布，境内(nèi)电子交易(yì)平台、境内外(wài)清算机构将(jiāng)制订配(pèi)套(tào)的业(yè)务规则等文(wén)件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有什么发展计(jì)划(huà)？

　　答：未来中国人(rén)民银行将根(gēn)据(jù)市场发展情况，适时增加投资(zī)品种(zhǒng)，调整交易(yì)和(hé)清算额度，优化交易清算安排，为境外投资(zī)者(zhě)提供更(gèng)加便(biàn)利(lì)高效(xiào)的风险管理工具(jù)。另(lìng)外，两地监(jiān)管当局(jú)将结合各(gè)方面情况，在风险(xiǎn)可控、对(duì)等互利的原(yuán)则(zé)下，适时研究扩展至“南向互(hù)换通”。

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