衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经(jīng)济(jì)分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私人(rén)库存投资回(huí)落以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是(shì)私人库存(cún)的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中心发(fā)送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押(yā)了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密(mì)问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席1月(yuè)参加了(le)一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统。这是(shì)一(yī)次(cì)友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个(gè)充满挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民的(de)背(bèi)景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认(rèn)准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实(shí)就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能(néng)会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是(shì)基(jī)于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切(qiè)关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员(yuán)同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能(néng)让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频(pín)，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问(wèn)他(tā)们(men)是不是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通期货能(néng)源化工研究(jiū)中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大不(bù)确(què)定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再(zài)次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会议(yì)的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国(guó)消(xiāo)费者信(xìn)心本月(yuè)降至(zhì)去年7月(yuè)以(yǐ)来的(de)最低(dī)水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会(huì)消(xiāo)散(sàn)？在(zài)杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度(dù)关注美联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市(shì)场的主要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的(de)风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布(bù)加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基(jī)于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策(cè)，因此市场对(duì)于海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)带(dài)来需求(qiú)下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越难(nán)以持续(xù)，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的(de)情况下(xià)，底部(bù)支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美(měi)国产(chǎn)量(liàngeach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数)的下滑将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油价整体即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经(jīng)济(jì)面(miàn)临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏(hóng)观(guān)利空(kōng)与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也(yě)出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油(yóu)价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近(jìn)，本(běn)月(yuè)从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中(zhōng)东(dōng)南亚(yà)公用事业发(fā)电(diàn)需求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要(yào)受(shòu)到原油价格的(de)影响，不过基本面差异(yì)还(hái)是会让(ràng)各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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