大(dà)家好，简(jiǎn)单(dān)看(kàn)一个(gè)基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截(jié)至去(qù)年(nián)年(nián)底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了(le)今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合外，其他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报(bào)称(chēng)，在一季(jì)度的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住(zhù)了(le)市场的节奏变(biàn)化和(hé)结(jié)构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会(huì)，组合调整取得(dé)了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另(lìng)外(wài)，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为(wèi)市(shì)场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)今(jīn)年(nián)以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大(dà)单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值(zhí)反(fǎn)而减少了6瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持力度进一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调(diào)整标志(zhì)着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本次大幅调(diào)整主要还是因(yīn)为在AI相关(guān)板块(kuài)市场(chǎng)情绪(xù)处(chù)于极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调(diào)整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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