近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来(lái)进(jìn)行调侃式的比喻(yù)，让(ràng)其(qí)感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布通(tōng)报，决定没收笑果文化(huà)违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记(jì)者(zhě)发(fā)现，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化(huà)也成为了(le)备受资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超(chāo)过40亿元(yuán)。<1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位/p>

　　资本(běn)宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对外(wài)投(tóu)资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术(shù)交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年(nián)的(de)发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等(děng)节目的火(huǒ)爆，让(ràng)脱口(kǒu)秀演员(yuán)和(hé)脱口秀俱(jù)乐(lè)部成为了炙手(shǒu)可热(rè)的行业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱(jù)乐部之(zhī)一。

　　由此，资(zī)本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科(kē)创板日报》记(jì)者整理(lǐ)公(gōng)开(kāi)信息发现，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年至2021年(nián)共完(wán)成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑(xiào)果文化得到游(yóu)族(zú)网络天使轮(lún)投资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到(dào)南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年(nián)12月(yuè)，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽(zé)时投(tóu)资的(de)战(zhàn)略(lüè)投资，此轮未披(pī)露具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到南山(shān)资(zī)本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山(shān)资本(běn)的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得(dé)到腾(téng)讯的战略(lüè)投资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山资本和(hé)游族(zú)网(wǎng)络对笑果文化最为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一(yī)共投了4次(cì)，游(yóu)族网络更是笑(xiào)果文化的(de)天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线下(xià)是(shì)笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于(yú)北(běi)京东城区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑(xiào)果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后(hòu)的(de)第四(sì)个演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记(jì)者发现，笑果(guǒ)文(wén)化对外(wài)投资的企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上(shàng)海(hǎi)青(qīng)豆结冰文化传(chuán)播(bō)有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控(kòng)股的笑(xiào)果演(yǎn)艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出(chū)，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同时(shí)企业类型变更为(wèi)有限责任公司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国(guó)香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人(rén)士(shì)猜(cāi)测，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄开启上市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为普思资本(běn)的前高(gāo)管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上看到(dào)本次出事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)在国内处于快(kuài)速发(fā)展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该(gāi)领域(yù)笑果文化做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点(diǎn)，让观众一边大笑一边反思(sī)的感(gǎn)觉(jué)。对本(běn)次“翻车”事(shì)件，他个人认(rèn)为，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂和(hé)外向(xiàng)一(yī)些，但(dàn)公众场合下(xià)脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治和(hé)解(jiě)放军(jūn)形(xíng)象(xiàng)等严肃话(huà)题，确实不(bù)该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可(kě)能没有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑果文化的业务和(hé)腾(téng)讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁(níng)波梅山(shān)保税港区泽禧股权(quán)投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有限公司(sī)为第三大股东(dōng)，持股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯视频联(lián)合笑果(guǒ)文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员(yuán)、策划人及编(biān)剧的李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影视和笑果文(wén)化联合出(chū)品(pǐn)的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化相关人(rén)士去年(nián)称，受众面(miàn)最广的是线上长视频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节目(mù)，可以占到公(gōng)司百分(fēn)之(zhī)四(sì)十的业务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛(měng)上(shàng)升，资本(běn)却(què)后劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀(xiù)这个舶来(lái)品(pǐn)在国内的(de)发(fā)展(zhǎn)历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综(zōng)艺频频占据(jù)收视榜与网络热议(yì)话题榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展的(de)脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财联(lián)社创投通数据(jù)显(xiǎn)示，自2015年(nián)以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资(zī)。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位罗永浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮(lún)融资的笑(xiào)果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次(cì)都(dōu)仅有一两轮(lún)，且集中在2018年(nián)及以(yǐ)前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾(qīng)注也(yě)有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速(sù)增长的市场似乎(hū)并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发(fā)展趋势分(fēn)析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱(tuō)口秀市(shì)场全年商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复(fù)合增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场仍在上升(shēng)期，资(zī)本为何却逐(zhú)渐远离(lí)了这(zhè)一赛道(dào)？眺远(yuǎn)营(yíng)销咨(zī)询创始人高(gāo)承(chéng)远对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽(suī)然发(fā)展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在资(zī)本市场并(bìng)不吃香。其核(hé)心(xīn)原因在于，资(zī)本的投(tóu)资(zī)逻辑(jí)天然是确定性和可(kě)复制性，而(ér)脱口秀行业却具(jù)有巨大的不确(què)定性(xìng)和不(bù)可复制(zhì)性。演(yǎn)员的不确(què)定性、创(chuàng)作(zuò)的不(bù)确定性(xìng)、观众审美的不确定性(xìng)，以及(jí)踩(cǎi)红线等重要舆(yú)情(qíng)事(shì)件(jiàn)等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未(wèi)来想要可持续(xù)发展，就需(xū)要拥抱(bào)监管，在合法合规(guī)的底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活(huó)创作，带(dài)动整个行业的上线，这才是这个(gè)行业可持续、良性(xìng)发(fā)展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对(d1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位uì)《科创板日(rì)报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业作为(wèi)大文娱行业(yè)中的一员，和这个行业(yè)中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏(xì)等等），都严重依(yī)赖(lài)IP本身(shēn)而非平台，行(xíng)业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是(shì)备受资(zī)本市场冷(lěng)遇的原因。

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