本轮新股(gǔ)中，有不少风口的(de)企业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发(fā)现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体(tǐ)晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成(chéng)立5年就成长为中国大(dà)陆(lù)收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能第三(sān)大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成(chéng)电路产业发(fā)展规划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏器合(hé)”的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依(yī)靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择(zé)了业(yè)绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合的(de)发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务(wù)网。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科(kē)各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的(de)那一档，未(wèi)来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院(yuàn)（不论是收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布(bù)机的(de)核(hé)心(xīn)部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目(mù)的是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业(yè)基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是生产过(guò)程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输(shū)应用领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代工服(fú)务的(de)制造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输(shū)等(děng)领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供(gōng)完整生产制造平(píng)台，支(zhī)持(chí)客户研(yán)发以(yǐ)及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但(dàn)由(yóu)于规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快(kuài)熬出头了(le)（资本(běn)支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，公(gōng)司面(miàn)对的压(yā)力显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已经规模化完成(chéng)有利润的公司(sī)大得(dé)多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还(hái)有(yǒu)可能面(miàn)临同业(yè)竞争而收回许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常(cháng)大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤饼(bǐng)的(de)研发(fā)、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自设(shè)立以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域(yù)，为(wèi)客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独(dú)立经营(yíng)上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算(suàn)很(hěn)差，但公(gōng)司自身技术含量(liàng)较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工(gōng)程技术服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务(wù)主要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设(shè)等服(fú)务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理(lǐ)信息设计咨(z手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒ī)询公司，主要是电力工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的国家电网，本(běn)质上(shàng)是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能(néng)手机、物(wù)联网等领(lǐng)域提(tí)供射频(pín)前端的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智(zhì)微具备全套(tào)射频(pín)前端芯(xīn)片设计(jì)能力和(hé)集(jí)成(chéng)化(huà)模组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计(jì)能(néng)力，产(chǎn)品(pǐn)系(xì)列(liè)覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒的5G新频(pín)段等，可(kě)为客户(hù)提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模(mó)组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解(jiě)禁后都会(huì)成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售(shòu)和服(fú)务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包(bāo)括雷(léi)达(dá)及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国(guó)内军方客户(hù)和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达(dá)主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关(guān)联(lián)交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度(dù)极高的军工企业(yè)，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)客户提供(gōng)移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合(hé)运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联(lián)网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营(yíng)支撑服(fú)务(wù)及技术服(fú)务(wù)。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利(lì)模(mó)式是获(huò)得(dé)购销差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视(shì)频(pín)会员和其他(tā)通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流(liú)越来越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越(yuè)不依赖买量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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