在锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著(zhù)降低(dī)，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期(qī)去库存(cún)动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空间(jiān)预(yù)计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段，第(dì)三季(jì)度(dù)将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能(néng)大规模交付(fù)会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了(le)立(lì)竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年新能(néng)源(yuán)汽(qì)车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在加(jiā)速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)截至报(bào)告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余额(é)均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池(chí)本(běn)身库存不足(zú)1个月；另外在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集(jí)团的(de)德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)会高公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业(yè)务(wù)已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国(guó)内下(xià)游招标、立(lì)项都在一季(jì)度，真正出货是在(zài)二季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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