衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济分析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出(chū)以及(jí)非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓的主要原因是(shì)私人(rén)库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第(dì)八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人(rén)库存(cún)的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队(duì)发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的(de)自(zì)动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的(de)许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不(bù)明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总(zǒn李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶g)统(tǒng)泽连斯基(jī)的(de)俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话(huà)，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎(hū)经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的(de)尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全(quán)性(xìng)遭(zāo)到(dào)质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的密切关(guān)注，有时(shí)会(huì)引(yǐn)发股市波(bō)动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私(sī)下会面(miàn)时常(cháng)引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场的(de)人(rén)掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次(cì)让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓(màn)延(yán)下，国(guó)内外(wài)油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期(qī)货(huò)能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外(wài)盘价(jià)差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价(jià)再度(dù)承压(yā)。随着美(měi)联储加息(xī)会(huì)议的临(lín)近(jìn)，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银(yín)行(xíng)业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前(qián)来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风险在(zài)未来(lái)一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会(huì)议(yì)，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将维持加(jiā)息政策(cè)，因此市(shì)场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚(shàng)可(kě)，整(zhěng)体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师董超(chāo)也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改(gǎi)动的(de)情(qíng)况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下(xià)滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整(zhěng)体即(jí)将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，周三(sān)公布的(de)EIA报(bào)告显(xiǎn)示(shì)原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下(xià)，预计(jì)今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价(jià)处在(zài)宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪(xù)主导(dǎo)油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临(lín)近，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前科(kē)威特炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升(sh李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶ēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要(yào)受到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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