3月份，全(quán)国居(jū)民消(xiāo)费价格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信(xìn)贷投放(fàng)保(bǎo)持较快(kuài)增(zēng)长。货币信贷较快(kuài)增(zēng)长与物价回落并存，引(yǐn)发了中(zhōng)国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清概念。国际上(shàng)通(tōng)常认为(wèi)，通货紧(jǐn)缩(suō)是(shì)指(zhǐ)总(zǒng)体物价水平在一段时间内持续(xù)下(xià)降，同时伴随着货币供应量持续下(xià)降和经济衰退。研究显示，典(diǎn)型的通缩有(yǒu)三个主要特点：一是总体物价紧缩而非(fēi)局(jú)部(bù)物价紧缩(suō)，二是(shì)物价连续一(yī)段(duàn)时间(jiān)负增长，三是(shì)伴随货币供应量持续下(xià)降和经济衰退。

　　结合(hé)一季(jì)度经济运(yùn)行(xíng)表现(xiàn)，当(dāng)前中(zhōng)国经济显然并(bìng)不符合通缩的典型特征，因此，所(suǒ)谓中国经(jīng)济通(tōng)缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来(lái)看，2022年(nián)我国加强重要民生商品和大(dà)宗商品保供稳价，物(wù)价(jià)总水平持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反(fǎn)差(chà)。 今年(nián)一(yī)季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春节效应和(hé)疫情防控政(zhèng)策(cè)优化(huà)调整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性(xìng)回落，加之市场供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回(huí)落(luò)至(zhì)1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣除食品和能源价格(gé)的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可见，今年(nián)以来物(wù)价月度涨(zhǎng)幅(fú)虽(suī)在(zài)收窄，但仍然(rán)为正，核(hé)心CPI保持基本稳定(dìng)，物价总水平并(bìng)未出现持续(xù)而全(quán)面的下降。

　　从(cóng)货币供应(yīng)量来看，2月末(mò)，广(guǎng)义(yì)货币(bì)（M2）余(yú)额同比增(zēng)长12.9％，增(zēng)速创7年来新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季度我国(guó)经济(jì)开(kāi)局(jú)良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求(qiú)企稳回(huí)升，经济循环(huán)加(jiā)快畅通，市场预(yù)期(qī)明(míng)显改善。二季度经(jīng)济增速可能比一(yī)季度明显加(jiā)快，全年经济增长有(yǒu)望呈现逐步回升态势。近期，多个国际机构纷(fēn)纷上(shàng)调对中国(guó)经济增(zēng)速的预(yù)期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在(zài)温和上涨，M2和社融(róng)增长相对较快，经济(jì)运行持(chí)续(xù)好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩(suō)有明显区别。 随着金融支持效果(guǒ)进一(yī)步显(xiǎn)现，消费需(xū)求有望进一步回暖(nuǎn)，下半年物(wù)价涨幅可(kě)能逐步(bù)之字是什么结构的字，近字是什么结构回归至往年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长(zhǎng)期看(kàn)，我国经(jīng)济总供求(qiú)之字是什么结构的字，近字是什么结构基本(běn)平衡，货币(bì)条件合理(lǐ)适(shì)度(dù)，居(jū)民预期稳定(dìng)，不存在(zài)长期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济尚(shàng)处于复苏阶(jiē)段，总需(xū)求(qiú)不足仍是(shì)经济运行面临的突出(chū)矛盾。从这一角度来看，对通(tōng)缩的担忧情(qíng)绪一定程(chéng)度上反映了人们对经济(jì)复苏动力(lì)和强度的关(guān)切，需引起高度重视。当务之急(jí)，要继(jì)续科学精准(zhǔn)实(shí)施(shī)宏观政策，把实施扩(kuò)大内(nèi)需战(zhàn)略同深化供给侧结构(gòu)性改革有机结(jié)合起来，在稳定就业(yè)和提高居民(mín)收入上(shàng)下更大功夫，提(tí)振(zhèn)市场信心和发(fā)展预期，推动经济运行(xíng)持续好转(zhuǎn)。

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