衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个(gè)季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓的主要原因是(shì)私(sī)人库存(cún)投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗胀(zhàng)再次(cì)升温(wēn)。美(měi)联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押(yā)了该船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求(qiú)立即(jí)释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通了(le)电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加(jiā)了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总统(tǒng)。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话事件已报(bào)交有关执(zhí)法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美(měi)联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会(huì)导致美联储(chǔ)的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等(děng)央行(xíng)高官(guān)的(de)言论通(tōng)常受到投资者和(hé)商界(jiè)人(rén)士的密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市(shì)波动(dòng)。而(ér)且，美联(lián)储官(guān)员同(tóng)他人的私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视(shì)频公之于(yú)众，就是(shì)为(wèi)了恶搞(gǎo)西酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时(shí)表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外(wài)盘(pán)出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于(yú)近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运(yùn)输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很(hěn)大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务压力及经(jīng)济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而推动本(běn)周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明(míng)显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日(rì)宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未(wèi)来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美联储议息(xī)会议(yì)将再迎(yíng)来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注(zhù)美(měi)联储(chǔ)利(lì)率政策(cè)的(de)变化(huà)，宏观(guān)层面的不(bù)确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资(zī)者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于(yú)近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也(yě)将维(wéi)持(chí)加息政策(cè)，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势(shì)并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续(xù)半年(nián)维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越(yuè)难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步(bù)消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动的(de)情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超(chāo)预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅(fú)下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受到(dào)油(yóu)价(jià)影响，自(zì)身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临(lín)近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的(de)装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢(màn)，预(yù)计原定本(běn)月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供(gōng)应(yīng)的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短(duǎn)期内(nèi)原(yuán)油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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