在华尔街经济学家和央行(xíng)官员横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图(yuán)争论美国(guó)经济是(shì)否以及何时会陷入衰退之际，大型(xíng)基(jī)金(jīn)经理们并没有(yǒu)坐等答案揭晓。

　　智通(tōng)财经(jīng)APP了解到，越来越多的专业选股(gǔ)人士将(jiāng)资金从银行等对经济敏感的(de)股票中撤出，转而投(tóu)资公用(yòng)事业(yè)和基(jī)本消费(fèi)品(pǐn)等在经济低(dī)迷时期被(bèi)视为具有弹性的股票。

　　美国银行汇编(biān)的数(shù)据显示(shì)，同时做多(duō)和做(zuò)空的对冲基金(jīn)已(yǐ)将其周期性股票(piào)与防御性(xìng)股票的比例降至至少2012年以来的最低水平。对(duì)于只做多(duō)的(de)基金经理(lǐ)来说，他们(men)对周期(qī)性公司(这(zhè)些公司的命运(yùn)取决于商业周期的起伏(fú))的(de)相(xiāng)对敞(chǎng)口接近2008年以来的最低水平(píng)。

　　这一切都突显(xiǎn)了(le)主动(dòng)投资领域的悲观情绪(xù)仍在加剧，尽(jǐn)管美股从(cóng)去(qù)年10月低(dī)点反弹(dàn)，增加了5万亿美元的(de)市(shì)值。

　　总而(ér)言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动选(xuǎn)股者“为2009年式的衰退做好了准(zhǔn)备(bèi)”。

　　周期股相对防御股的比例(lì)降(jiàng)至近10年(nián)低点

　　最(zuì)近对(duì)防(fáng)御股的偏好与去年不同，当时(shí)对衰退的担忧(yōu)蔓延，主动型基金紧(jǐn)紧抓住周期(qī)股。这一立场表(biǎo)明，人(rén)们相信美联储有能力通过(guò)积极的抗通胀行动实现(xiàn)软着陆。现在，这种乐观情绪(xù)已经消散。

　　行业仓位数据进一步证明(míng)，专(zhuān)业(yè)人士持续(xù)看空股市。在美国银行(xíng)4月份对基金经理的最新调查中，现金持有量保持(chí)在较(jiào)高(gāo)水平(píng)，相(xiāng)对于股票，债(zhài)券比2009年(nián)以(yǐ)来(lái)的(de)任何时(shí)候都更(gèng)受青睐。

　　高盛(shèng)合伙人John Flood上周表示(shì)，在市场开始逃(táo)离时，只做多的基(jī)金(jīn)被迫成(chéng)为FOMO(害(hài)怕错过)买家(jiā)。

　　值得注意的(de)是(shì)，选股者的谨慎(shèn)态度与基于图表信号配置资产(chǎn)的计算机(jī)驱动(dòng)策略形成(chéng)了鲜(xiān)明对比。由于(yú)股市稳步(bù)上涨(zhǎng)和(hé)市场波动(dòng)性下降，趋(qū)势追(zhuī)踪(zōng)基(jī)金和(hé)波动性目标基金等系统(tǒng)性资金管理公司近几(jǐ)个月(yuè)增加了(le)股票持有量。

　　德意志银行的投资(zī)者仓位模型(xíng)最能(néng)说明这横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图种分歧立场(chǎng)。德(dé)意志银行称，量化基(jī)金继续抢购(gòu)股票，而自由裁量投资(zī)者(zhě)的敞口(kǒu)已降(jiàng)至一年区间(jiān)的底部。

　　看空者将 2023 年股(gǔ)市反弹的(de)很大一(yī)部分(fēn)归因于那些(xiē)对价格不敏感的(de)量化(huà)投资者，他们(men)别(bié)无(wú)选(xuǎn)择，只能在股价上(shàng)涨时买入股(gǔ)票(piào)。看(kàn)空者还警(jǐng)告称，持(chí)续数月的股(gǔ)市(shì)反弹(dàn)是不可(kě)持续(xù)的。由于标普500指数几次突破4200点(diǎn)的尝试都以失败告(gào)终，缺乏动能可能(néng)会限制量化基金(jīn)的需求。另一方面，新一(yī)轮的抛售可能会(huì)促(cù)使(shǐ)量化基金改(gǎi)变路(lù)线，并退出(chū)股市。

　　好(hǎo)于预(yù)期的经济数据和(hé)企业财报也提振股(gǔ)市。尽管各公司在本(běn)财报季的业绩超出(chū)预期，但目前来看，这(zhè)还(hái)不足以(yǐ)让(ràng)美国企业重回增长轨道。就(jiù)连美联储官员也预测今年晚些时候(hòu)会出(chū)现“温和衰退(tuì)”。

　　不过，美国(guó)银行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰退做准备而采(cǎi)取防御措施，最终可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的(de)行业往往在衰(shuāi)退前的6个月(yuè)内表现(xiàn)优异。直到(dào)真正(zhèng)的(de)经(jīng)济(jì)衰退到(dào)来，防御(yù)性股票才开始大放异彩，尽管它们的领先(xiān)地(dì)位通常会在(zài)下行(xíng)周期结(jié)束前逆转。

　　美国银(yín)行的(de)经济学家(jiā)预计(jì)，美国经济衰退将从第三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图