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cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范式之一：低估值、高(gāo)分(fēn)红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商(shāng)在内的“中(zhōng)特估”方向最鲜(xiān)明的共同特(tè)征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运营商PB估值(zhí)分(fēn)别处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年(nián)初以来的大(dà)幅上涨后，当前这(zhè)些板块估值(zhí)仍处于历史(shǐ)平(píng)均水平附近。2）与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，能源链、“一带一(yī)路”和运营商股息率显著高于市(shì)场整体，较高的分红也成为其进可攻、退(tuì)可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式(shì)之二：政策的持续支撑和催化

　　政策持(chí)续支(zhī)撑和(hé)催化，成为“中特估(gū)”中“一(yī)带一路”和运营商(shāng)板块修复的(de)重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路(lù)”十周年之际，从沙伊(yī)和解、中俄深化合作联合声明、中巴(bā)联合声(shēng)明等(děng)，以及后续5月召开在即的第三届“一带一路”国际合(hé)作高峰论(lùn)坛，“一带(dài)一路”相关利(lì)好不断(duàn)，板块(kuài)行情得到(dào)催(cuī)化。

　　2）运营(yíng)商：去年(nián)10月以来(lái)，数字经济上升为国家战略，相(xiāng)关(guān)政策密集出台。今(jīn)年国务院(yuàn)改(gǎi)组又(yòu)新设(shè)国家数据局(jú)。运营商作为(wèi)“数字经济”的(de)基(jī)础设施，持续得到催化。

cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊　　三、“中特(tè)估”投资范式之三(sān)：景气(qì)修复预期(qī)

　　2023年(nián)中国(guó)复苏+人民币升值的全年宏观主线(xiàn)驱动盈利能力修复，带动能(néng)源链整(zhěng)体(tǐ)性上涨。1）能源产(chǎn)业链作为原材(cái)料(liào)高度依赖海外供应、同(tóng)时下游需求(qiú)基(jī)本集(jí)中在国(guó)内市场的方向之一，将(jiāng)充分受益于人民(mín)币升值的宏观趋势。2）中国经济(jì)复苏(sū)，下(xià)游领(lǐng)域需求(qiú)预期回(huí)暖，能源(yuán)产业链尤其(qí)是行业龙(lóng)头(tóu)盈利已在修复。

　　四、沿着(zhe)三(sān)条投(tóu)资范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除(chú)了能源链、“一带一路”和运(yùn)营商等之外，当(dāng)前我们建议关注机械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路、港(gǎng)口）、大型银行(xíng)等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作(zuò)为国家重(zhòng)点(diǎn)支持的(de)战略性产业之(zhī)一，近年来经历了行(xíng)业(yè)调整和(hé)产(chǎn)能过剩的困(kùn)境，但近期板块景气(qì)已(yǐ)在改善(shàn)：一方(fāng)面，随(suí)着全球航运市(shì)场需求正在(zài)增长，带来(lái)包括化学品(pǐn)船与成(chéng)品油轮船的(de)订单大(dà)幅提升(shēng)。另一(yī)方面(miàn)，国企改革推动造船企业重(zhòng)组整合和产(chǎn)能优化(huà)之下，国内船(chuán)舶制造业已在(zài)逐步实现(xiàn)结构(gòu)调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩确(què)定性(xìng)强，承诺高(gāo)分红，类债属性突出。经(jīng)济增速下(xià)行，高(gāo)速(sù)公路、铁路、港口资产(chǎn)稳健(jiàn)性凸显，业(yè)绩成长(zhǎng)及确定性较高。同(tóng)时近几年，高速公(gōng)路及铁路板块上市公司更加注重投资(zī)人回报(bào)，多家(jiā)公(gōng)司发(fā)布(bù)股东回报计划(huà)，大幅提高分红比例以及承诺未来几年(nián)高(gāo)分(fēn)红(hóng)水平(píng)，给投资(zī)人带来确定性的高股息(xī)回报。cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊>

　　3）大型银行：经济复(fù)苏大(dà)背景下(xià)融资(zī)需求回(huí)暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块估值也(yě)具备修复(fù)空间。2023年以来，信贷需求连(lián)续(xù)三(sān)个月(yuè)超预期回暖，在稳增长和扩投(tóu)资(zī)的(de)政策基调下，后续(xù)信贷、社融(róng)仍(réng)有(yǒu)望(wàng)平稳增(zēng)长。此外，作(zuò)为业绩(jì)稳定且(qiě)高分红的板(bǎn)块(kuài)，当(dāng)前银行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的(de)较低位置，修复(fù)空间较大。