财(cái)联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下(xià)一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观(guān)点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接(jiē)下来(lái)的(de)市(shì)场大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基(jī)金(jīn)公司(sī)人士向财联社记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险变高，而(ér)市场(chǎng)对有(yǒu)业绩支撑的新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情(qíng)绪来(lái)看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成(chéng)交额较前期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资(zī)金(jīn)观(guān)望的情绪有(yǒu)所加重。北(běi)向资(zī)金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元(yuán)，结(jié)束此前(qián)连续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念(niàn)股持(chí)续低迷，高(gāo)位股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌(diē)停(tíng)，有投资者开玩(wán)笑建30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗议(yì)“5月16日为人工(gōng)智能受难(nán)日，纪念人类(lèi)第(dì)四(sì)次工(gōng)业革命进程中(zhōng)，人工智能行(xíng)情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外(wài)一(yī)条主(zhǔ)线中特(tè)估方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市(shì)场昙花(huā)一(yī)现(xiàn)，产业链上没有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的(de)搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新(xīn)能源(yuán)形(xíng)成了“三国对立”格局(jú)，轮(lún)流做“输(shū)血包”。对(duì)于资金的轮(lún)番(fān)流动，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想(xiǎng)知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰(jié)表示，近(jìn)期引领市(shì)场的(de)两大(dà)主(zhǔ)题“中特(tè)估”及人工智能板块(kuài)均出现调整，整体(tǐ)盘面主线不够(gòu)清(qīng)晰(xī)。但可以判断，随着海外加(jiā)息节(jié)奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增长促内需政策及(jí)货币(bì)政策(cè)的推出，且国内经济温和(hé)复苏背景下，权益市场整体行情预计将(jiāng)继续(xù)向上修复(fù)。

　　对于市场风(fēng)格(gé)，他进一步指(zhǐ)出，目前市场(chǎng)风(fēng)格阶(jiē)段性可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有(yǒu)阶段性的(de)相对收益(yì)；而长(zhǎng)期来看，先进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中的(de)核心(xīn)资产(chǎn)仍(réng)将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是(shì)挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以(yǐ)来，各大(dà)指数(shù)除创业板指外累(lèi)计均有上涨，大(dà)消费、大金融等板块(kuài)首先迎来了基(jī)本面预期修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传(chuán)媒等板块也在人工智能等产(chǎn)业趋势变化的(de)影响下出现了连续大涨。而(ér)低(dī)估值(zhí)高股息为(wèi)代表的“中(zhōng)特估”品种也走出了连续上(shàng)涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛(jīng)又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情(qíng)自去(qù)年底启动(dòng)以来，成为市(shì)场(chǎng)最热(rè)主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点(diǎn)已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易(yì)日(rì)，热门个股批(pī)量(liàng)跳(tiào)水让追高的投资者(zhě)体验非常差，市(shì)场浮(fú)躁自(zì)然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资(zī)者表示(shì)，别(bié)人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通俗易懂的(de)解(jiě)答：宁愿被强者打(dǎ)得头破血流(liú)，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙头(tóu)战法体系里(lǐ)面的核心(xīn)，就是拥抱(bào)强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日(rì)，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF回报率依(yī)然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅(fú)也(yě)超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金(jīn)，集(jí)中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨似乎“一(yī)日(rì)游”，在5月16日，新能源(yuán)板块(kuài)没(méi)有能延续周一(yī)的强势。从多(duō)家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不论是从基(jī)本面、还是估值，新(xīn)能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达(dá)11个月的(de)调整周(zhōu)期，板块龙头公(gōng)司去年下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具(jù)备，但是面对中特估的政策(cè)红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新(xīn)能(néng)源距离真正的(de)反弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一周基金回(huí)报(bào)率来(lái)看，排(pái)名(míng)靠前的均(jūn)为重仓(cāng)新能源，比如国(guó)投瑞(ruì)银先(xiān)进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投(tóu)瑞银先进制造之间收益差(chà)额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募(mù)基金交流(liú)的纪要在(zài)市场上流出(chū)，直言经济缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还没有主线出现，当前市场更需(xū)要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七翻身”的(de)说法(fǎ)，在(zài)5月(yuè)政(zhèng)策(cè)、业绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难(nán)有好的表(biǎo)现。当下A股同(tóng)样(yàng)如此。创金合(hé)信首(shǒu)席(xí)经(jīng)济(jì)学家魏(wèi)凤春表(biǎo)示(shì)，对市场的整体(tǐ)观(guān)点是大概率(lǜ)市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会(huì)可(kě)能(néng)更(gèng)均衡30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗、但也更脆弱(ruò)，当前(qián)可能是(shì)一(yī)个布(bù)局的好阶段，而(ér)未(wèi)必会是收获的(de)阶段，投资者需要(yào)多一点耐心。市场可能(néng)继(jì)续(xù)对一季报(bào)定(dìng)价，短(duǎn)期市场的核心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏(fá)特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提(tí)醒投资者(zhě)，虽(suī)然看(kàn)好TMT和中特(tè)估全年的投资机(jī)会，但是短期游戏传媒(méi)和中特估与其(qí)他板块分(fēn)化较为极(jí)致，也是不争的(de)事实，提醒投(tóu)资者这两个板(bǎn)块短(duǎn)期可(kě)能的风(fēng)险。从策略(lüè)角(jiǎo)度(dù)看，魏(wèi)凤春表示，投资(zī)者需要(yào)高度重(zhòng)视交易的灵(líng)活性。策略的整体包括(kuò)趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹(dàn)带来的是(shì)节奏的变化，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国(guó)内服务业和消费恢(huī)复相对(duì)较快(kuài)，我国经济(jì)运(yùn)行(xíng)总(zǒng)体延(yán)续修复的(de)态势、但修(xiū)复的基础仍需继(jì)续巩固(gù)。货币政(zhèng)策依然延续前期(qī)稳健偏宽松的(de)基调，流动(dòng)性(xìng)也维持合理充裕的态势。当(dāng)前(qián)市(shì)场(chǎng)对央(yāng)行(xíng)后续(xù)采取降(jiàng)息操作仍有一定的预期。今年(nián)仍是“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或可适当(dāng)关注受(shòu)益“一(yī)带一路”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不(bù)必过分悲观，随着(zhe)股指交割日临近，盘(pán)面波(bō)动(dòng)剧烈一点，算是(shì)正常的(de)行(xíng)为(wèi)，不必(bì)放大(dà)恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和(hé)经济复苏的(de)大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点(diǎn)的(de)起伏(fú)可能会误判方向。边(biān)走边看，行情(qíng)会在犹豫中展开(kāi)。

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