近(jìn)期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材(cái)料中并未(wèi)解释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的(de)看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同(tóng)时中(zhōng)国对成(chéng)品车(chē)辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础设施(shī)最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电机温控的(de)关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车(chē)专(zhuān)家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在(zài)法规的(de)支(zhī)持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富(fù)、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的(de)就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动(dòng)力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁(níng)德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的(de)市场份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了(le)：他们如何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示(shì)，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用本(běn)投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代(d说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用ài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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