衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度(dù)放缓(huǎn)，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长的(de)项(xiàng)目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私(sī)人库(kù)存(cún)投(tóu)资和住宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库存投(tóu)资(zī)回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连(lián)续(xù)第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于(yú)一艘不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救(jiù)援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送系(xì)统(tǒng)被(现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸bèi)关(guān)闭并频(pín)繁改变航(háng)线(xiàn)。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称(chēng)，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示(shì)，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近(jìn)发(fā)布的视(shì)频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认(rèn)准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导致(zhì)美联储的(de)安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不(bù)止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的(de)价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价(jià)则(zé)出(chū)现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸p>

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)研究(jiū)中心负(fù)责人杨安(ān)表示(shì)，一方面(miàn)是由于(yú)近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观(guān)风险具有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明(míng)显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性(xìng)最(zuì)强的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油(yóu)的(de)下跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)导致油价(jià)再度(dù)承(chéng)压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的(de)担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段时间内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此投资者也(yě)高度关注(zhù)美(měi)联(lián)储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为(wèi)影响整个金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要(yào)注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月(yuè)4日(rì)举行货币政策(cè)会(huì)议，基于当前(qián)欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支(zhī)撑，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带(dài)来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此(cǐ)外在(zài)5月(yuè)美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后(hòu)期(qī)原(yuán)油市(shì)场将转入对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险波动的(de)影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时(shí)段供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场带来(lái)的(de)担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落(luò)，中长期来(lái)看油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的(de)下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月(yuè)底恢(huī)复的(de)时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受(shòu)到原油价(jià)格的(de)影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看(kàn)，需(xū)求(qiú)即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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