本周，沪(hù)综指3400点(diǎn)关口之前虚晃一枪，以连跌6天的(de)逼空形态(tài)洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐观来看，A股下行更多是受中概股拖累，后市下跌空(kōng)间(jiān)不大。

　　中概(gài)股(gǔ)下跌(diē)拖(tuō)累A股急挫(cuò)

　　截至周四，兔年股(gǔ)市(shì)走(zǒu)过3个月(yuè)行程，期间沪(hù)指仅上涨0.65％，似有“兔子(zi)尾巴长(zhǎng)不(bù)了(le)”之叹。其实，4月下旬行情看似疾(jí)风骤雨，大盘较(jiào)4月18日峰值(zhí)仅缩水(shuǐ)约3％，上行(xíng)通道仍(réng)在。

　　A股缘何急跌？或是外围股市下(xià)跌的(de)风险(xiǎn)输(shū)入。作为同股同权的两(liǎng)地(dì)上(shàng)市指数，恒生AH股A指数和H指数兔年(nián)涨幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示(shì)，截至周四，香港中(zhōng)企指数和恒生(shēng)指数过去3个月表现为全球垫底，分(fēn)别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中国金龙(lóng)指数周二(èr)盘中低(dī)位较(jiào)2月峰(fēng)值缩(suō)水24.7％。

　　中概(gài)股表现低(dī)迷，主因(yīn)是美(měi)联储加息(xī)在即(jí)，市场(chǎng)避险情绪上升(shēng)，国(guó)际资金从新兴市场撤离。瑞士瑞联银(yín)行日前(qián)将中(zhōng)国股票评级从高配下调为中性。从宏(hóng)观(guān)面看，今(jīn)年首季，美国GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百分点。剔除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物(wù)价指数首季上(shàng)升4.9％，去(qù)年四季(jì)度为(wèi)4.4％。两(liǎng)大(dà)数据预示着美国滞胀隐忧未减(jiǎn)，加息(xī)势在必(bì)行。英为财情的美(měi)联(lián)储利(lì)率观测器最新数(shù)据(jù)显示，5月(yuè)4日加息(xī)25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概(gài)率(lǜ)是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显现，美国对策是：以(yǐ)1930年(nián)大萧条以来最快速度紧缩货币供(gōng)应。美国3月(yuè)M2货币供应量(liàng)（未经季节(jié)性(xìng)调整）为20.7万亿美元(yuán)，同比下降4.05％，为历史最大(dà)降幅，且是连(lián)续第(dì)四个月收缩。美联储加息导致金融资产(chǎn)盈利缩(suō)水(shuǐ)，缩表则令流(liú)动性折价(jià)效(xiào)应加剧，在全球金融市场催(cuī)生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追捧(pěng)

　　助涨中(zhōng)字头个股(gǔ)

　　美国银行业又一张骨牌崩塌(tā)！第一共和银行(xíng)股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总(zǒng)市值为8.86亿美元），较2021年(nián)11月的历史峰值缩水约97.85％。截至(zhì)一季度末，其实际存款较去年末(mò)减少约1020亿美元，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银行业危机频现，让A股(gǔ)机构不(bù)再抱(bào)团银行股，银行部分龙头股招(zhāo)行等承(chéng)压，相较而(ér)言，工商银行(xíng)兔年以来(lái)表现抢眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招(zhāo)行(xíng)和宁(níng)波银行股价兔(tù)年颓势，一(yī)是二者虎年最后3个月股价大涨，涨幅透(tòu)支了盈利增速(sù)；二(èr)是“中国特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)”开始风行，市场风(fēng)格(gé)转换。但二者市净率远(yuǎn)高于行业均值，难杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思以赋(fù)予中特(tè)估概念(niàn)中的回购(gòu)预期。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中字头指数年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综(zōng)指，年K线(xiàn)已是(shì)五连阳。其市(shì)盈率和市净率分(fēn)别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值洼地，而沪深京三市A股(gǔ)的市(shì)盈率和(hé)市净率(lǜ)中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估值(zhí)回归市场均值，已是国家资(zī)本新战略。国(guó)家(jiā)外汇局(jú)日前表(biǎo)示：“无论(lùn)从市盈率还是市净率等指标看，当前A股的估值(zhí)相对偏(piān)低。”类似表态无疑是(shì)为中字头股(gǔ)票点(diǎn)赞。

　　典型个股是，当前(qián)总市值取代贵州茅(máo)台成(chéng)为市值“一哥”的(de)中国移动，流通小盘(pán)+次新(xīn)+绩优(yōu)概念让其成为中特估龙头。

　　五月预期下跌(diē)空间不大

　　股市(shì)“红五月”之说(shuō)，源自井喷式牛市带来的财(cái)富(fù)记忆。1992年(nián)5月21日，上交所放开15只(zhǐ)股票的(de)涨跌幅(fú)限(xiàn)制，沪指(zhǐ)当日(rì)大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指大涨4.64％，科技(jì)股主导的行情拉开(kāi)序幕。

　　自从1991年以(yǐ)来的32年里，沪指全年和5月份上涨的年(nián)份分别为18次和17次(cì)，二(èr)者同时(shí)上涨(zhǎng)的年份有11次。自2008年至去年(nián)的15年里，红(hóng)五月(yuè)出现7次，占比为(wèi)46.7％。期(qī)间(jiān)5月和(hé)全年同步飘红4次，5月份这个风向标已不太灵光。相(xiāng)比之(zhī)下，自(zì)从2008年以(yǐ)来，沪综(zōng)指(zhǐ)4月飘(piāo)红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其(qí)余年份皆飘红。截至周四，沪指4月份上(shàng)涨0.4％，全年飘红概率(lǜ)不低。

　　以科技股为主题的(de)红五月行情能(néng)否再现？关键(jiàn)在要看两点：一是年(nián)内(nèi)上涨逾(yú)53％的互联网(wǎng)指数能否维持(chí)强势行情。二是作为A股第二大(dà)行业(yè)指数，电(diàn)气设备(bèi)板块(kuài)能否企(qǐ)稳。该指数年(nián)内跌(diē)幅为(wèi)4％，总市值(zhí)跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思占全市(shì)场权(quán)重降(jiàng)低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈利(lì)增长5.58倍，周四收盘较周三低位上涨一(yī)成，或是(shì)否极泰来。

　　进(jìn)入(rù)4月以来(lái)，沪深两(liǎng)市单日成交始终(zhōn杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思g)维持在万亿元之(zhī)上，市场人气(qì)并未退潮，只是风格(gé)轮换在加速(sù)。鉴(jiàn)于大盘重新回到W形整理格局，后市(shì)即使(shǐ)考验3200点(diǎn)附(fù)近的半(bàn)年线和(hé)年线关口，下跌空(kōng)间亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思