自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士(s分压公式是什么，分压公式是什么意思hì)看(kàn)来，场内资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资(zī)的特(tè)征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(pi分压公式是什么，分压公式是什么意思ào)ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心板(bǎn)块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季度(dù)的利润增速(sù)相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相(分压公式是什么，分压公式是什么意思xiāng)比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平(píng)来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50仍处(chù)于(yú)历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英(yīng)也(yě)看好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表(biǎo)现，经过了(le)三年(nián)的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时(shí)间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入(rù)出(chū)口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其(qí)他(tā)半导体(tǐ)产业链环(huán)节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价进行库存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度量价(jià)持续下探(tàn)的(de)周(zhōu)期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资(zī)者(zhě)需(xū)要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬(yáng)则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要看到(dào)真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正(zhèng)地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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