投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截(jié)至6月1树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司(sī)与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面(miàn)有业(yè)务上的合(hé)作(zuò)。从树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴公募基(jī)金一季度末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司(sī)股票的公募(mù)基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达(dá)和(hé)谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规(guī)模(mó)最高(gāo)的是广发全球精选，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上规(guī)模最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司(sī)今年(nián)一(yī)季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起(qǐ)良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋(qū)势值(zhí)得期待(dài)，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较(jiào)大差(chà)异(yì)。在操作中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在具(jù)体投资的(de)时候要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真(zhēn)正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在(zài)未(wèi)来(lái)的业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也(yě)要以(yǐ)合适(shì)的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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