今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)基金，一季度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机(jī)行(xíng)业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一(yī)季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合(hé)自(zì)身(shēn)业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的(de)积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一(yī)季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都(dōu)有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了(le)较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的(de)一(yī)季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大细分领域，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一(yī)季(jì)度库存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水平(p本番什么意思 日语里本番什么意思íng)见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求的重要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓(cāng)换(huàn)股方(fāng)向(xiàng)也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。本番什么意思 日语里本番什么意思p>

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示(shì)，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季(jì)度(dù)除了加仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性(xìng)价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关(guān)注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的(de)披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思(sī)路和(hé)路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末(mò)该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产比例为93本番什么意思 日语里本番什么意思.84％，处于(yú)该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的(de)最高值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了(le)经济复苏(sū)敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行(xíng)业的(de)定价(jià)出现了较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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