投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zh发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强ǔ)题的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突(tū)破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会带来深(shēn)远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自(zì)动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达(dá)信推(tuī)出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持(chí)有英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持(chí)有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最高(gāo)的是广发全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规(guī)模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年(nián)AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务的营收(shōu)创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产(chǎn)业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先(xiān)建立(lì)起良好(hǎo)商业模(mó)式的公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所(suǒ)改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本(běn)面支撑的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业(yè)务(wù)快速增(zēng)长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来(lái)的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前(qián)位(wèi)置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势(shì)值得期(qī)待(dài)，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在(zài)相对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强)关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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