今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经(jīng)理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场机(jī)遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了多(duō)位明星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开(kāi)年(nián)以来(lái)，计算机(jī)行业在(zài)人工智能(néng)板块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去(qù)年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四(sì)季度(dù)基本保(bǎo)持(chí)在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即(jí)将(jiāng)到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片(piàn)板块的(de)两大细(xì)分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了(le)临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫(yì)情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业(yè)端(duān)一(yī)季度库(kù)存(cún)水平(píng)接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的(de)制(zhì)裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压(yā)之后，进一步(bù)的(de)制裁(cái)已经乏(fá)善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片(piàn)设备(bèi)的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基(jī)金(jīn)业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的(de)规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安(ān)积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分(fēn)管投研的(de)副(fù)总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在(zài)一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新(xīn)进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技(jì)术(shù)应(yīng)用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对海康威(wēi)视的1km等于多少米 1km是不是1公里(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收(shōu)益(yì)，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的(de)披露揭1km等于多少米 1km是不是1公里开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基(jī)金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的(de)最(zuì)高值，显示(shì)出一(yī)种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电(diàn)则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于(yú)对(duì)经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期(qī)逐(zhú)步(bù)逢低增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的(de)博弈程度超出(chū)了我们(men)的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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