北交(jiāo)所开(kāi)市(shì)至今一(yī)年(nián)半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推(tuī)出(chū)，北交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发(fā)行上市的(de)股票(piào)，属(shǔ)于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下(xià)，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以(yǐ)密集公告(gào)可投北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是(shì)除(chú)沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得越(yuè)来越(yuè)多(duō)投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交(jiāo)所的持股(gǔ)集(jí)中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场(chǎng)的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投(tóu)资将(jiāng)深入细(xì)分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道(dào)的公司(sī)估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投资(zī)。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人(rén)士(shì)也称，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票为(wèi)主要(yào)投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至(zhì)北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公(gōng)募基(jī)金持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北交所的(de)投(tóu)资价(jià)值仍然(rán)受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一(yī)级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比(bǐ)一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和(hé)收(shōu)益率预(yù)期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值不(bù)断明确(què)，以及场内流(liú)动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具(jù)备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可(kě)重点(diǎn)关注(zhù)具有高(gāo)成(chéng)长性(xìng)、国(guó)产化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科技(jì)和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也(yě)称，北交所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信会(huì)有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资(zī)者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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