5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂(guà)牌的江铃(líng)重型(xíng)汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易(yì)终止，而(ér)此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽(qì)车在(zài)2012年(nián)以2.7亿元价格(gé)接手(shǒu)的资产，不过(guò)原(yuán)计划(huà)在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超过(guò)20亿(yì)元(yuán)。而且(qiě)江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交易终止(zhǐ)，也(yě)意(yì)味着(zhe)江铃(líng)汽车前(qián)后耗了两年的“瘦(shòu)身”行(xíng)动依旧以(yǐ)失败告终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易(yì)要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾(céng)披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产权交易市场公开挂牌(pái)方式(shì)，出售全资子(zi)公司江(jiāng)铃重汽100％的(de)股(gǔ)权。

　　当(dāng)时，江铃重汽(qì)对(duì)接盘方(fāng)开出了要求：1、世界(jiè)500强企业(yè)，2020年度在全球(qiú)生产(chǎn)销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公(gōng)告(gào)期(qī)于(yú)2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权(quán)出售(shòu)征集(jí)到一名意(yì)向受让方，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡(kǎ)车也按(àn)照相(xiāng)关交易规则支付了保证金。2021年(nián)8月23日(rì)，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司100％股权(quán)的股权转让协议》，确定就目标股权支付的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔(bǐ)交易需要获得国资(zī)管理有权单位(wèi)的(de)批准(zhǔn)，但(dàn)由于交(jiāo)易所需的政(zhèng)府审批(pī)事项(xiàng)未(wèi)能在约定(dìng)的时间(jiān)内(nèi)完成，项目双方经协商一(yī)致，同(tóng)意(yì)终止交易(yì)。

　　这笔交(jiāo)易前后(hòu)耗(hào)时长达(dá)2年之久，但(dàn)最终仍以(yǐ)失败告(gào)终。需要提及的(de)是(shì)，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经是其历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山(shān)西省汽车工业集(jí)团(tuán)。作为一家老牌国营(yíng)企业(yè)，该(gāi)公(gōng)司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生产(chǎn)重型卡(kǎ)车(chē)与(yǔ)货(huò)车，但由(yóu)于经营不善陷入发(fā)展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装备集团及(jí)中国长安汽车集团有限公司，将太原(yuán)重汽重组为太原长安(ān)重(zhòng)汽，作为长安(ān)汽(qì)车进入(rù)重卡领(lǐng)域(yù)的跳板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原(yuán)重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆(liàng)。到2012年(nián)第一季度，太原(yuán)重汽的(de)净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原重汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以(yǐ)不(bù)超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手中接(jiē)手太原长安重汽的全部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领域的(de)意图是(shì)实现商用(yòng)车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型载货(huò)车、10万台发动机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主(zhǔ)营业务将超(chāo)过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和(hé)客户洞(dòng)察不足，经营(yíng)状(zhuàng)况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风(fēng)公司(sī)、中(zhōng)国重汽(qì)、一汽解放等头部企业(yè)的(de)单月销(xiāo)量，就(jiù)已超过(guò)江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽几(jǐ)年的销量(liàng)总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车不再披(pī)露有(yǒu)关江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据(jù)显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关业(yè)务(wù)累计亏损超(chāo)20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底(dǐ)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽总负(fù)债为12.69亿元，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一(yī)举(jǔ)动的主要(yào)目的是降低(dī)江铃(líng)重(zhòng)汽的资产负(fù)债率，便于吸引外部投资进入(rù)，利(lì)于江铃重汽(qì)进行业务重组(zǔ)。

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　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年来(lái)日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年(nián)间(jiān)，江铃汽车(chē)分别(bié)实(shí)现营收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可(kě)。不过，在2021年和2022年(nián)这两年安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统间，江铃汽车收(shōu)到的(de)政府扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起(qǐ)了其当年的净(jìng)利润(rùn)。而扣除非(fēi)经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益后(hòu)，江铃汽车在这两年(nián)的(de)扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽(qì)车在这两年现(xiàn)金流(liú)状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年这一科目变(biàn)成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽(qì)车肩(jiān)上。而江(jiāng)铃汽车此次(cì)也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售(shòu)，当前主要(yào)开支为员工薪(xīn)酬和设备(bèi)维护(hù)等费用。“未(wèi)来公司仍(réng)将继续积极推进江(jiāng)铃重汽(qì)的重(zhòng)组工作(zuò)，”江铃(líng)汽(qì)车方面(miàn)称(chēng)。