近期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(g广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良uǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车(chē)产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期(qī)来看，关(guān)注(zhù)三(sān)大主题。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是(shì)技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供(gōng)了重要(yào)的(de)机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自(zì)的(de)领域(yù)中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球(qiú)范围内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公司(sī)的(de)增长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其(qí)中加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公(gōng)司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集(jí)中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源、孚(fú)能科(kē)技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁(níng)德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如(rú)同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们(men)的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对(duì)于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外(wài)资都(dōu)在加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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