美东时(shí)间周三，美联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联(lián)储官员在本月的(de)会议上一(yī)致同意加息(xī)25个基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要进一(yī)步加(jiā)息的问题(tí)上存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济发展与他们目前的预期一(yī)致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预(yù)期美国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进(jìn)一步收(shōu)紧货币(bì)政(zhèng)策的必要性(xìng)。

　　其(qí)他(tā)部分(fēn)与会者(zhě)认(rèn)为“在未来的会议上(shàng)可(kě)能有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继(jì)续缓慢(màn)得令(lìng)人(rén)无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于(yú)通胀(zhàng)，委(wěi)员们一致认(rèn)为，相(xiāng)对于美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀水平仍然(rán)太(tài)高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于(yú)预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是(shì)如果银行压力对经济活(huó)动的(de)影响被证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷(dài)条(tiáo)件进一步收紧可能(néng)会(huì)减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业投(tóu)资(zī)和(hé)招聘，所(suǒ)有这些都将(jiāng)支(zhī)持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储(chǔ)官(guān)员(yuán)表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证明(míng)结束加息是合理的。但包(bāo)括美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔在(zài)内(nèi)的(de)其他人暗示，他(tā)们(men)可(kě)能更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的影响和银(yín)行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十次加息后，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期(qī)已累(lèi)计(jì)500个基点，为(wèi)上世纪(jì)80年代以来最激进的政(zhèng)策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走(zǒu)向，由(yóu)于全球经济前景的(de)不确定性和(hé)近期银行业的压(yā)力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更加依赖数据(jù)的方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变(biàn)数太多(duō)了，无数变量将(jiāng)决定加息周期(qī)是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的(de)还是掌握(wò)政策的(de)主动权，因(yīn)此保留加息的选择是(shì)有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利(lì)率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调(diào)，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可(kě)能(néng)性，或者(zhě)已经排除了进一(yī)步提高利率的(de)可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调(diào)高(gāo)利率或是维持利率不(bù)变都(dōu)是有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储仍有可能需要(yào)在今(jīn)年晚些时(shí)候加息。直到有(yǒu)明(míng)确证据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降温之(zhī)前，美(měi)联储都不应(yīng)结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期的最下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长后(hòu)一次，美联储极有(yǒu)可(kě)能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于(yú)这样一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至(zhì)可能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通(tōng)胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息(xī)问题上的(de)分歧，以及(jí)官(guān)员们采取的是(shì)依赖数(shù)据的做法——这并不意味(wèi)着(zhe)他(tā)们不(bù)会(huì)再次加息，但这(zhè)肯定会支持(chí)这样(yàng)的观点，即(jí)他(tā)们现在对进一下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击(jī)市场(chǎng)的银行业危机，美联(lián)储(chǔ)官员们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好使用他们(men)的(de)工具(jù)，以确保金融体(tǐ)系有足够的流(liú)动性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的(de)会议上，美联(lián)储经济学家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导(dǎo)致的(de)信(xìn)贷(dài)收缩可(kě)能会使(shǐ)经济陷(xiàn)入(rù)衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一(yī)观点，不过，如(rú)果(guǒ)信(xìn)贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银行的股价在(zài)此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎(hū)主要(yào)反映了(le)对盈利能(néng)力下降的预期(qī)，而不是(shì)对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银(yín)行业压(yā)力(lì)再(zài)次(cì)加(jiā)剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示(shì)：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来的信贷紧缩(suō)影响，各(gè)方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要(yào)指出，许多(duō)与(yǔ)会(huì)者(zhě)提到(dào)，必须及时(shí)提(tí)高债务上限，以避(bì)免金(jīn)融体系和整(zhěng)体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出了美国(guó)国债市场有序(xù)运作的重要性，或(huò)强调了有关当(dāng)局继续解决与(yǔ)市(shì)场韧(rèn)性(xìng)相关问题的重(zhòng)要(yào)性。一些与会者强调，美联储应(yīng)随时准备使(shǐ)用其流动性工(gōng)具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管(guǎn)和监督(dū)工具(jù)，以减轻未来的(de)金融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继(jì)续举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部(bù)门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未(wèi)来(lái)几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金(jīn)的不确(què)定(dìng)性而言(yán)，美联储会(huì)议(yì)纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在(zài)这样的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松了一(yī)口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始(shǐ)慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情(qíng)绪(xù)，英伟达(dá)盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市(shì)场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美(měi)国(guó)众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时(shí)表示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步表示，共和党这边要求(qiú)白(bái)宫接(jiē)受10年(nián)的开支限制，双(shuāng)方(fāng)正(zhèng)在为这件(jiàn)事(shì)进行讨论。在被问及是否有可能(néng)在(zài)未来(lái)24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但(dàn)民主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多(duō)的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金(jīn)为(wèi)765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一天上升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的“剧(jù)本(běn)”，美(měi)股原本将在国会扯皮(pí)的(de)过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的(de)英伟达(dá)突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题(tí)材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报(bào)，英伟达在(zài)本财年第一(yī)财(cái)季(jì)总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计(jì)算平台(tái)和大型科技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更令市场震惊的是(shì)，英伟达(dá)对(duì)二(èr)季(jì)度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发全球(qiú)资本(běn)市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指数(shù)11个板块依然只有(yǒu)能源板(bǎn)块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳(nà)斯(sī)达(dá)克(kè)中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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