券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市(shì)良好(hǎo)表现以及(jí)去年较低的(de)基(jī)数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上市主体一(yī)季报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃至数(shù)倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名，新的十大(dà)分别(bié)是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了(le)正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中(zhōng)国银河(hé)盘(pán)一度涨(zhǎng古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人)停，二者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归(guī)母净利(lì)同比增速为正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍(bèi)的有2家券商及(jí)1家上市(shì)主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北(běi)证(zhèng)券、西(xī)部证(zhèng)券(quàn)、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券商(shāng)股(gǔ)净利润同比增(zēng)速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营(yíng)业总(zǒng)收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速(sù)不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的(de)头部券(quàn)商(shāng)包(bāo)括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部券(quàn)商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在(zài)一季(jì)报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务(wù)开展取得一(yī)定成绩(jì)，但营业(yè)利润仍(réng)未(wèi)实现盈利，一定(dìng)程度上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收(shōu)增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季(jì)度营(yíng)收规(guī)模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为(wèi)负(fù)，同(tóng)比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速(sù)领(lǐng)衔，其(qí)今年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不(bù)足亿(yì)元的(de)低基数有关，其今年一(yī)季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍(bèi)的(de)有2家券商(shāng)，分别是天风(fēng)证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅(fú)度较(jiào)大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券(quàn)商或上市主体分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证(zhèng)券(quàn)营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速(sù)杀(shā)入营(yíng)收排(pái)名前十，其一季度(dù)营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商证(zhèng)券一季(jì)度(dù)营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收增(zēng)幅(fú)显(xiǎn)著(zhù)较(jiào)小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一(yī)观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在(zài)解读(dú)东方证(zhèng)券一(yī)季(jì)报时称，东方(fāng)证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年盈利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利(lì)息支出(chū)有(yǒu)所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖(nuǎn)下投(tóu)资业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的(de)创新业务能力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在(zài)关于国金证券(quàn)的研(yán)报中称，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券(quàn)业绩核(hé)心因素(sù)，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自营投资成为影响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务(wù)方面(miàn)，下半年(nián)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)差异化(huà)监管(guǎn)的措施落地，或将(jiāng)打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预(yù)期将是券商业绩大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅(fú)度的(de)改善。

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