近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动(dòng)，北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国(guó)际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中(zhōng)解释(shì)道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医(yī)疗(liáo)健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要(yào)。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知道(dào)的(de)是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外(wài)，中国也是全球(qiú)电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司(sī)正在在(zài)各自的领域中建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电(diàn)机温控的(de)关(guān)键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司(sī)在空调阀行业全(quán)球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份(fèn)额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球(qiú)电动(dòng)汽车专哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭家以及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联(lián)神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国(guó)动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽(qì)车市(shì)场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业动力电(diàn)池(chí)装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北(běi)向资金净流(liú)入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德(dé)时(shí)代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断也(yě)可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不(bù)复(fù)。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判(pà哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭n)断。

　　但并(bìng)非所有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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