本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继(jì)续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约开始计(jì)价(jià)终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传(chuán)导至投(tóu)资端尚(shàng)需(xū)时间，一季(jì)度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去(qù)年同期持(chí)平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平(píng)均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于(yú)终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的(de)策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍(réng)偏(p毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法iān)悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整后压力(lì)得(dé)到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波(bō)折(zhé)，供毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两年(nián)将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的(de)黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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