近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动(寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中(zhōng)国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思 Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材(cái)料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益(yì)显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设(shè)施(shī)最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的(de)关(guān)键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜(qián)力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)联投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业(yè)协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管我(wǒ)国新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较多的(de)其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何(hé)持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的(de)位(wèi)置是令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它(tā)的(de)市场份额(é)是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池(chí)成(chéng)本下降(jiàng)，宁(níng)德时(shí)代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的(de)关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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