踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相比，公司(sī)的基(jī)本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三六零同(tóng)时发(fā)布了(le)2023年一(yī)季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平(píng家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译)台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价(jià)走势(shì)，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报(bào)显示(shì)，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去(qù)年(nián)底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东(dōng)户(hù)数(shù)增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个出现不同程度(dù)下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业务(wù)收入(rù)增(zēng)长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个(gè)年度(dù)，三六(liù)零营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价(jià)一度下(xià)跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆(bào)火。因三六(liù)零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠(qú)道表达对大(dà)模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收(shōu)拾，短短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译跌眼镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连(lián)续(xù)六个(gè)季(jì)度(dù)保持基本不变，但到了今年(nián)一(yī)季度末股(gǔ)东(dōng)数来(lái)到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权投资机构为(wèi)代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹(yī)号投资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾(céng)公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全(quán)资子公司三六(liù)零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的(de)增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发(fā)布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署有关(guān)协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元。

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