近期(qī)交易商协会的监(jiān)管处罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽然债券市(shì)场参(cān)与主(zhǔ)体(tǐ)愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底线(xiàn)不(bù)能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易商协会对建设(shè)银(yín)行启(qǐ)动(dòng)自律调(diào)查，这(zhè)是两天(tiān)内第二家被要求自律调查的大行。今(jīn)年(nián)以来，交易商协(xié)会已对多(duō)家金融机构启动自(zì)律调查，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易(yì)商(shāng)协会”）网站显示，基于(yú)监管部门反馈(kuì)线索，依据(jù)《银行间(jiān)债券市场自(zì)律(lǜ)处分七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数规(guī)则》，交易商协会已对中国建(jiàn)设银行股份(fèn)有限公司债(zhài)务融资工具承销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行为开(kāi)展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年建行承销(xiāo)非金(jīn)融企业(yè)债务(wù)融资工具744笔，为411家实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年(nián)，该行支持优(yōu)质(zhì)头部房地产企业债券融资需求，承销(xiāo)房地产企业(yè)323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会(huì)的监(jiān)管力(lì)度在近期(qī)持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对(duì)中国进出口银(yín)行金融债券发行涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民生银行承(chéng)销业务涉嫌违规行为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑(zhèng)州银(yín)行、江西银行、青岛银行和(hé)粤财信托共(gòng)5家机构涉及债券(quàn)业务违规被点名。具体来说，交易商协会通过深(shēn)入调查发现，大连银行等多家机构(gòu)存在债(zhài)券代(dài)持交易等违规行为(wèi)。其中，大连银行通过做(zuò)市(shì)业务(wù)方(fāng)式，每日滚动开展买卖方(fāng)向相(xiāng)反、清算速(sù)度不(bù)同(tóng)的现(xiàn)券交易(yì)，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控执行不(bù)严(yán)或(huò)流于形式，未有(yǒu)效评(píng)估交易合理性(xìng)，作为中间方以现券买卖或(huò)做市等方式参与债券代持交易链条，交易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查。相关公(gōng)告称(chēng)，交(jiāo)易商(shāng)协会在日常监测工作中(zhōng)发现，工商银行(xíng)主承销(xiāo)的(de)多期债务融资(zī)工具发(七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数fā)行定价(jià)严(yán)重偏离市场合(hé)理(lǐ)水平，干扰了市场(chǎng)秩(zhì)序，涉嫌违反银行间(jiān)债(zhài)券市场自律(lǜ)管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查(chá)处四(sì)平市城市发展投(tóu)资控股有限公(gōng)司案件时，发(fā)现吉林(lín)银行、吉林(lín)亿联(lián)银行(xíng)因违规收取(qǔ)发行人(rén)大额(é)财务资助，涉嫌(xián)违反银行间债(zhài)券市(shì)场自律管理规(guī)则，被交易商协会进行自律调查。一同被开展(zhǎn)自律调查的还有(yǒu)光大证券、富(fù)国资产管(guǎn)理(lǐ)（上海）有限公司两家金(jīn)融机(jī)构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力(lì)度加强

　　根据交易商(shāng)协(xié)会通报(bào)的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌违规案(àn)件立案调查，开(kāi)展自(zì)律调(diào)查和自律(lǜ)问询103次(cì)，作(zuò)出各类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家(jiā)发(fā)行人(rén)和信用增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家(jiā)会计(jì)师事务所、1家律师事务所、2家其(qí)他类型机构(gòu)和(hé)54名直接责任人(rén)。作出(chū)的(de)处(chù)分中，警告及以上(shàng)占(zhàn)比(bǐ)超过五成，15家机构被(bèi)暂停一定期限业务，12位(wèi)责任人(rén)被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因(yīn)包括(kuò)低价(jià)包(bāo)销多期债务融资(zī)工具(jù)，影响了市场正常秩序；部分债务融资工(gōng)具(jù)未按照发行文件约定开展余额包(bāo)销，个别债务(wù)融资工具(jù)挤占了其他投资人的正常投标，违背了公平公正原(yuán)则，并影(yǐng)响了发行利率(lǜ)，对市(shì)场正(zhèng)常秩序造成了一定不(bù)良影响。

　　通(tōng)报指出，银行间债券(quàn)市场(chǎng)参与(yǔ)机(jī)构在从事相关业(yè)务过程(chéng)中，务(wù)必牢固树立市(shì)场(chǎng)责任意识(shí)，严格(gé)遵守(shǒu)相关(guān)监管规定和自律规则(zé)要求(qiú)，合规(guī)展业，自觉维护银(yín)行间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会表示(shì)，做市商(shāng)作为银行间(jiān)市场基石机(jī)构，承(chéng)担着提高市场流动性(xìng)、促进价格发(fā)现的重要作用，应切实提升做市交(jiāo)易(yì)能力，加强内部控制和风险管理，确(què)保合规稳(wěn)健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会的监(jiān)管(guǎn)处罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)程度更趋(qū)激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家周毅钦对(duì)《国际(jì)金融报》记者表示，可以看到(dào)，银行间交易商协会(huì)将(jiāng)继续贯彻落实监(jiān)管从严(yán)要(yào)求(qiú)，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的(de)清晰(xī)信(xìn)号，引导市(shì)场(chǎng)各类主(zhǔ)体(tǐ)归(guī)位尽(jǐn)责，维护(hù)市场良好秩序(xù)。债券(quàn)承销(xiāo)机构作(zuò)为(wèi)债券市场的“看(kàn)门人”，对于(yú)商(shāng)业银(yín)行特别是国有大行来(lái)说，也需要肩负(fù)起相应的(de)公(gōng)序责任(rèn)，切实七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数(shí)维护(hù)好行业的良性(xìng)竞争(zhēng)生态。

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