本轮(lún)新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国大陆(lù)收(shōu)入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板行业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最(zuì)好的时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡(pō)路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的医(yī)疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科(kē)、内(nèi)科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档(dàng)，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策(cè)的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产品的(de)设计、研(yán)发和(hé)生产及涂布技(jì)术(shù)产业(yè)化(huà)整体解决方案能(néng)力的高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心(xīn)部件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后的(de)下(xià)一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基(jī)本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是(shì)生(shēng)产过程(chéng)中很小的一块市(shì)场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注于(yú)功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等领域的(de)半导体产品公司提(tí)供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发(fā)以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩大(dà)太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此利润大幅历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然(rán)是要比那些已经规模化完成有利(lì)润的公司大得多，且公司(sī)过(guò)于依赖中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收回许(xǔ)可的风(f历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么ēng)险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事分散(sàn)染料及其滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产(chǎn)及销售(shòu)，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用(yòng)于(yú)涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散染料(liào)印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑(huá)，22年利润只有19年(nián)的一半(bàn)都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市(shì)场(chǎng)服(fú)务(wù)领域，为(wèi)客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后(hòu)，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业(yè)的整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案(àn)、云服(fú)务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司(sī)分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数(shù)字(zì)化是(shì)趋势，且(qiě)随着(zhe)人均保有量的增长，公司行(xíng)业(yè)前景不算很差，但(dàn)公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程(chéng)技术(shù)服务及地(dì)理(lǐ)信息(xī)技术(shù)服务。电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商(shāng)业企业电力相关工程(chéng)提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息(xī)设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区的国家电(diàn)网，本(běn)质上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微(wēi)是一家为智(zhì)能手机(jī)、物(wù)联网等领域提供射频前(qián)端的芯(xīn)片设计公司(sī)，主营业务为射频前(qián)端(duān)芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计(jì)能力(lì)和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器(qì)件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段(duàn)等，可为客户提供无线通信射频前端发(fā)射模组、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不(bù)断(duàn)扩大，主要(yào)是(shì)大(dà)量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于(yú)同(tóng)行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价(jià)值在(zài)哪里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家主(zhǔ)要(yào)从事(shì)防空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点(diǎn)供应(yīng)国(guó)内军(jūn)方(fāng)客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到(dào)20年(nián)，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透明度极高的军(jūn)工企(qǐ)业，实(shí)在(zài)无法判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户(hù)提供(gōng)移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分(fēn)发(fā)运(yùn)营等综(zōng)合运营服务(wù)，为物联(lián)网相关历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么场景提供物(wù)联网流(liú)量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云(yún)终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的(de)运营(yíng)支撑服务及技术服务(wù)。一家(jiā)售卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利模式是(shì)获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要(yào)是卖(mài)视(shì)频(pín)会员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司(sī)越(yuè)来越不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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