总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足(zú)投资者(zhě)多(duō)元(yuán)化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科(kē)创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体(tǐ)经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本(běn)市场改(gǎi)革(gé)试验田作用(yòng)，对(duì)于(yú)促进(jìn)科(kē)创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当(dāng)性(xìng)管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会的(de)指导下，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和(hé)技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市场基础(chǔ)漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目(mù)前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的(de)的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发(fā)挥(huī)上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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