美国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中包(bāo)括资产出(chū)售，可(kě)能出售所有(yǒu)业(yè)务或部(bù)分业务。该(gāi)行(xíng)已(yǐ)经(jīng)为此聘请(qǐng)多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出(chū)考虑可能出售(shòu)的消(xiāo)息。本(běn)周三美(měi)股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包(bāo)括出售在内(nèi)的战略选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)发布(bù)声明确认(rèn)了周三的(de)媒(méi)体(tǐ)消息(xī)，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核(hé)心存款3月以来(lái)已经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后，该行并未(wèi)经历超出正常水平的存款流(liú)失(shī)。

　　但(dàn)西太(tài)平洋(yáng)合众银行股价(jià)继续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘(pán)曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关(guān)于该行(xíng)磋商出售资(zī)产等战略选项(xiàng)的(de)媒体(tǐ)报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危机火(huǒ)上浇油的第一(yī)地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，美(měi)国参议院银行委员(yuán)会就近期大型银(yín)行(xíng)倒(dào)闭事件举行(xíng)听(tīng)证(zhèng)会。会(huì)上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不善(shàn)是导(dǎo)致破产的主(zhǔ)要原因(yīn)。美(měi)国(guó)商会(huì)副(fù)主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行(xíng)和第一共和银行有(yǒu)非常独特的商业(yè)模式(shì)，硅谷(gǔ)银(yín)行专(zhuān)注于资本密集型的科技(jì)以(yǐ)及生物医(yī)学初创企(qǐ)业；第一共和银行集(jí)中于财富管(guǎn)理；而(ér)签名(míng)银行则有大量的数(shù)字(zì)资产风险。在(zài)听(tīng)证会上，专家们明确将最近(jìn)银(yín)行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒(dào)闭会(huì)将美(měi)国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引(yǐn)知情人士(shì)周四报道，美国联(lián)邦和州政府官员正在评估近(jìn)几天银行股大幅波(bō)动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示(shì)将(jiāng)监控“健康(kāng)银(yín)行面临的做空压(yā)力”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅下跌(diē)，西(xī)太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周(zhōu)四就(jiù)通过做空某些地区(qū)银行获(huò)利3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于地区(qū)银(yín)行(xíng)基(jī)本面强劲且资(zī)本充(chōng)足，近(jìn)几(jǐ)日，做空(kōng)活动增加(jiā)和股市波动已引起官员及(jí)监管机(jī)构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银(yín)行(xíng)体系(xì)动荡之际，近一半的美(měi)国人担(dān)心他们在银行或(huò)其他金融(róng)机(jī)构(gòu)账户(hù)上的钱的(de)安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表(biǎo)示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国(guó)成年人表(biǎo)示，他(tā)们(men华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思)非常(cháng)或中度担(dān)心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行(xíng)业较(jiào)为平(píng)静的(de)时期测量过这一(yī)数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显(xiǎn)示，在(zài)危(wēi)机得到解(jiě)决后，人们对存款(kuǎn)安(ān)全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存(cún)款安全(quán)的高度担忧可(kě)能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位于俄(é)罗斯(sī)罗(luó)斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯(sī)基石化厂遭(zāo)到(dào)一架(jià)无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处(chù)位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭(zāo)无人机袭击(jī)，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火(huǒ)面(miàn)积(jī)为400平方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行(xíng)召开货(huò)币政策(cè)会(huì)议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区(qū)三大关(guān)键利率均上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机制利率从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)已连续7次上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降(jiàng)至2％的目(mù)标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担(dān)忧压制，外盘原油大幅(fú)下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘(pán)原油“五一”假期后(hòu)跳(tiào)空低(dī)开(kāi)，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储(chǔ)如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个基点，这一区(qū)间仅(jǐn)略低于2008年(nián)大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合约微(wēi)跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的(de)影响，原油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期(qī)原油的(de)走势更多体现的(de)是(shì)金融属性。一方面，美联储如期加息25个基(jī)点(diǎn)，市场对连续(xù)加息对经济造成影响的担忧加剧(jù)；另一(yī)方面，近期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为(wèi)大宗(zōng)商品代表受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长(zhǎng)于(yú)芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原(yuán)油分析师高健告诉期(qī)货(huò)日(rì)报记者，近期海(hǎi)外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美国(guó)银行危机(jī)事件有关。另(lìng)外，美国(guó)债务上限问题仍(réng)未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一(yī)份评估文件警(jǐng)告称(chēng)，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将(jiāng)面临严重后果(guǒ)，在三(sān)种预期情(qíng)形(xíng)下，美国经(jīng)济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次(cì)进入(rù)集中避(bì)险(xiǎn)状态，对股市和商品等(děng)风险资产带来短(duǎn)期情(qíng)绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国银行问题(tí)再次出(chū)现，叠加债务上(shàng)限临(lín)期风(fēng)险，宏观层面的(de)不确定性较大(dà)，主要风险在(zài)于当前的宏观(guān)避险(xiǎn)情绪是否有(yǒu)可能(néng)演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会(huì)由日(rì)度级别演变成周度(dù)级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会(huì)出现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期(qī)市场的(de)关注点集中在(zài)宏观情(qíng)绪指标(biāo)的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期(qī)货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务(wù)业(yè)以及(jí)综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通(tōng)胀居高不下的(de)情况(kuàng)下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳(láo)动力(lì)市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而(ér)在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美(měi)联储致力(lì)于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数据。美联(lián)储将从通(tōng)胀、就业(yè)、市场风险三方面探索(suǒ)货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)路径，如果6月(yuè)初之(zhī)前高利率带来(lái)的风险事件进一步(bù)扩大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储(chǔ)是否会在接下(xià)来(lái)的议息(xī)会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面连续(xù)大(dà)跌的(de)情况与3月(yuè)中旬的(de)走(zǒu)势类(lèi)似，甚至(zhì)驱动上(shàng)也有较(jiào)高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示(shì)，共同点是在银(yín)行(xíng)业危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌(diē)。不同(tóng)点有两个：一是(shì)此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上限的(de)加(jiā)成；二是当前原油(yóu)基本面状(zhuàng)态(tài)要好(hǎo)于(yú)3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮(lún)原油(yóu)大跌有较(jiào)高(gāo)的(de)参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回(huí)升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面上的表现(xiàn)是连续收出长下(xià)影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要(yào)重点留意(yì)是(shì)否会重(zhòng)现以(yǐ)上(shàng)两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑(huá)的(de)基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即(jí)将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特(tè)为首的中东产(chǎn)油国(guó)为稳定油价进(jìn)行着各种努力(lì)，虽然(rán)实(shí)际落地情况仍需观察(chá)，但整(zhěng)体上市场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)超(chāo)卖(mài)情绪(xù)的逐步释放，原油供(gōng)给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向下(xià)逼近(jìn)年(nián)内低点(diǎn)，短线观察前(qián)低的支撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱动原油破位(wèi)向(xiàng)下(xià)，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看(kàn)不(bù)到实质(zhì)性(xìng)大利(lì)空。

　　在于芃森(华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思sēn)看来，美联储(chǔ)年内加息(xī)基本全(quán)部落(luò)地，后期将不再存在加息对大宗商品压(yā)制的(de)预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加(jiā)息后对市(shì)场的(de)影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)需一段时间观察，情绪(xù)的底部可能已(yǐ)经出现，但市场的(de)底部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未(wèi)结束(shù)，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明确的定(dìng)论，但用(yòng)油旺季即(jí)将到来，短期内将会(huì)支(zhī)撑油价。“综合来看(kàn)，目(mù)前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖累，沥青期货(huò)假期后首个(gè)交易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉(lā)石(shí)油有关的交(jiāo)易许可(kě)证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料(liào)供应(yīng)减少(shǎo)，稀释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从而(ér)减缓了成(chéng)本端原(yuán)油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续(xù)高位(wèi)，对比(bǐ)往年(nián)同(tóng)期数据，供应提前发力(lì)，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货(huò)能化(huà)分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅(fú)明显，但原料通(tōng)关情况对沥青生产供应(yīng)造(zào)成阶段性(xìng)扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥(lì)青(qīng)生(shēng)产或(huò)受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥(lì)青产能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个(gè)百分点(diǎn)；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广(guǎng)西东油恢复沥青生(shēng)产(chǎn)，华北(běi)部(bù)分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青装置开工率持续(xù)回升(shēng)，尽管近期(qī)随着利(lì)润的压缩，沥(lì)青(qīng)装置检修增加，但当华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思前沥青(qīng)供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期(qī)货能化(huà)分析(xī)师汤剑林(lín)称，由于(yú)沥青利(lì)润压缩限制生产积(jī)极性，叠(dié)加原(yuán)料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月(yuè)份国内(nèi)沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节(jié)性淡季，南(nán)方开(kāi)始进入雨季，需求(qiú)回升偏(piān)慢(màn)，北方需求仍没有较好(hǎo)的(de)表现。从(cóng)下游行业(yè)的开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍(réng)在，且随着(zhe)气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期(qī)供需(xū)端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风(fēng)险事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当(dāng)下沥青估(gū)值(zhí)处于(yú)偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥(lì)青总体库存(cún)持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下游终端具(jù)备(bèi)施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥青(qīng)期价弱(ruò)势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低做(zuò)多(duō)裂(liè)解价差，中(zhōng)长期需关注沥青(qīng)原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改(gǎi)

　　节后首个(gè)交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌(diē)是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外(wài)开工率(lǜ)上升以及聚酯开(kāi)工率下(xià)降对PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的。而假期期间宏观事件的(de)扰动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院(yuàn)能化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明(míng)显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修高峰(fēng)，开(kāi)工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低(dī)点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开工率将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同时(shí)，全球汽(qì)油(yóu)裂解价差(chà)开始回落，芳烃调(diào)油(yóu)需(xū)求(qiú)也(yě)不(bù)再有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值(zhí)将有一(yī)个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意(yì)的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中泰、恒(héng)力(lì)石(shí)化等有(yǒu)检修计划，但由于高(gāo)加工差下装置开工较为(wèi)积极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而(ér)且(qiě)，亚东(dōng)石化和英力士重启提负(fù)，桐昆(kūn)新(xīn)产(chǎn)能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存(cún)从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看(kàn)调油驱(qū)动稍显不足(zú)，美(měi)国汽油库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平(píng)，有助于带动部分装置开(kāi)工，且(qiě)随(suí)着(zhe)集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚(yà)洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋(qū)于(yú)宽松。同(tóng)时，调油需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃(tīng)库存较(jiào)高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美(měi)亚(yà)价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原(yuán)油价格企(qǐ)稳(wěn)情况及调油逻辑在(zài)汽油需(xū)求旺季是否实质(zhì)发(fā)生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有改(gǎi)善预期的(de)前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油(yóu)下跌和(hé)聚酯端开工(gōng)下滑(huá)的利空可能会(huì)慢慢发(fā)生改变(biàn)，例如5月4日(rì)国内开盘(pán)后油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的(de)织造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的态势(shì)。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石(shí)脑油价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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