30年“不(bù)败(bài)”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债，*ST搜特(tè)的可(kě)转债(zhài)搜特转债(zhài)今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历(lì)史上从未有过(guò)如(rú)此低价可转债，与(yǔ)此同(tóng)时，各(gè)类低价(jià)转债接连雪(xuě)崩。分析认为(wèi)，资金开始担心退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周(zhōu)二(èr)盘中冲高到3400点跳(tiào)水之(zhī)后，市(shì)场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守(shǒu)3300点。主要(yào)指数(shù)和多(duō)数板块(kuài)下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资(zī)金却是逆势抄底，全(quán)天(tiān)净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债(zhài)面临退市(shì)

　　带崩(bēng)整个低价转债(zhài)市(shì)场

　　30年没(méi)有过的(de)可转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知要退(tuì)市，打破(pò)了30年(nián)来的(de)可转债没(méi)有(yǒu)出(chū)现正股和(hé)转债退市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜(sōu)特(tè)锁定(dìng)面值退市，搜特转(zhuǎn)债持(chí)续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得(dé)太快。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停(tíng)牌(pái)，而(ér)搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特(tè)转债(zhài)今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断崖式(shì)暴(bào)跌，面(miàn)值100元(yuán)的转债如(rú)今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股(gǔ)*ST搜特还在一(yī)字(zì)跌(diē)停(tíng)，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面值退(t说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污uì)市已没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及(jí)可(kě)能面(miàn)临的违(wéi)约(yuē)。彻底(dǐ)带崩了(le)整(zhěng)个(gè)低价(jià)转(zhuǎn)债，过去(qù)的双(shuāng)低策略似乎也不再奏效。思(sī)创转债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力(lì说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污)医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而一年(nián)前市场还在关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度(dù)没(méi)有转债价格(gé)低于100元。如今是多(duō)只接连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪(hù)指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市(shì)场近期(qī)波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二在券商(shāng)、银行等金融股(gǔ)带(dài)动说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污之下(xià)，一度冲(chōng)上(shàng)3400点，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近(jìn)期市场波动加剧(jù)，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融(róng)、新增信(xìn)贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票(piào)据利率(lǜ)下行，数(shù)据(jù)走(zǒu)弱在方(fāng)向(xiàng)上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居(jū)民中长贷在1Q脉(mài)冲(chōng)式修复过后明显走弱，单(dān)月新(xīn)增创历史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外(wài)，主因C端新(xīn)增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及(jí)财(cái)报数据反映(yìng)的(de)制(zhì)造(zào)业(yè)库存及产(chǎn)能(néng)周期位置看，弹性或有限。金融数据(jù)再(zài)次印证复苏成色需(xū)巩(gǒng)固，或提升(shēng)政策(cè)加(jiā)码(mǎ)“恢(huī)复(fù)和扩大需求”的可(kě)能(néng)。

　　前(qián)海(hǎi)开源(yuán)基金近日也表示，后续(xù)来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外需(xū)仍有(yǒu)韧(rèn)性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数(shù)效应外(wài)，欧美(měi)的韧(rèn)性与东盟(méng)相对强劲的需求均支(zhī)撑了外需(xū)，内需同样在修复下市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内外(wài)流动性(xìng)仍(réng)然偏好(hǎo)。国内看(kàn)，4月政治局会议(yì)仍然强(qiáng)调稳增(zēng)长，应对弱复苏下流动性(xìng)大概率仍然维持宽(kuān)松，同样(yàng)仍可能有(yǒu)增量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行(xíng)下，后续海外流(liú)动性难更紧，外资对国内(nèi)市场的流出压(yā)力不大。

　　总体来看，权(quán)重板(bǎn)块内部的分化，热门板块交易性的波动是(shì)指数(shù)调整主因(yīn)，但在内需(xū)修复、外(wài)需韧性，且(qiě)国内政策呵(hē)护延(yán)续、外资流出压力不大(dà)下(xià)市场无大风险，震荡修复延续(xù)。

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