近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新(xīn)能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基(jī)金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的(de)基(jī)金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是(shì)电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投资(zī)者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中(zhōng)国在(zài)电(diàn)动汽(qì)车价值(zhí)链的(de)供应方面是全(quán)球的(de)领(lǐng)导者，同(tóng)时中(zhōng)国(guó)对成(chéng)品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地(dì)位(wèi)。可能(néng)很多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例(lì)，它(tā)是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电(diàn)机温控的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件(jiàn)的生(shēng)产(chǎn)商。该公(gōng)司在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共(gòng)计(jì)36家动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它(tā)个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Bailli值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别e Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有(yǒu)宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他们如(rú)何(hé)通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新(xīn)的(de)电池(chí)技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōn值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别g)国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招商银(yín)行、石(shí)药(yào)集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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