总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良(liáng)好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持(chí)续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一(yī)系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风险防控和(hé)市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本市场基础千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内(nèi)ET千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗F期权产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称。

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