芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人(rén)口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动(dòng)力(lì)的(de)下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业，但是知(zhī)识(shí)密(mì)集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务(wù)业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的(de)青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力的(de)变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失(shī)业(yè)增加(jiā)的结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的(de)劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（也称经济(jì)活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年(nián)末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段(duàn)劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业率变动(dòng)的却(què)是青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步(bù)测算3月份(fèn)城(chéng)镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数(shù)与(yǔ)去(qù)年(nián)基本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约(yuē)秋以为期句式特点，秋以为期句式判断为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失(shī)业形势要(yào)好于去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业(yè)率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下(xià)的(de)青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业(yè)原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度(dù)越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三(sān)个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口(kǒu)的受(shòu)教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的受教育(yù)程(chéng)度大幅(fú)高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大(dà)学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业(yè)与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人(rén)口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他(tā)6个服(fú)务行业吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的(de)平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行(xíng)业平均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业(yè)人(rén)数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)大多(duō)高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前(qián)三年(nián)均值，这(zhè)三个行业(yè)一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房地(dì)产业、租赁和商务服(fú)务(wù)业、信息技(jì)术服(fú)务(wù)业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人(rén)员增(zēng)长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教育(yù)、信息(xī)技(jì)术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复(fù)苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)青年(nián)人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人(rén)口(kǒu)负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇青年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。秋以为期句式特点，秋以为期句式判断p>

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今年(nián)随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数(shù)量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率(lǜ)已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并(bìng)未(wèi)进入(rù)劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未来(lái)经济和(hé)就业好转后会回(huí)到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会(huì)将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的(de)增加只能(néng)解释当(dāng)前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个(gè)要点：一(yī)是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全(quán)部就业人口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四(sì)成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构(gòu)的问(wèn)题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社(shè)会经济(jì)活动的(de)人员。包括就业(yè)人员(yuán)和失(shī)业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据(jù)进(jìn)行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全(quán)国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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