在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开(kāi)放日上(shàng)作出(chū)一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国(guó)基(jī)金报(bào)记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们(men)近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是(shì)，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市场(chǎng)上(shàng)引(yǐn)起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可(kě)能(néng)形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维(wéi)持(chí)在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材(cái)料(liào)项(xiàng)目(mù)、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末(mò)其存(cún)货(huò)余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置(zhì)。国轩高科(kē)高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根(gēn)据规(guī)划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目(mù)前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计(jì)增(zēng)速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能业(yè)务(wù)在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电(diàn)需求，每年到了(le)第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订(dìng)单(dān)状况(kuàng)看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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