财联(lián)社4月28日讯（记(jì)者 吴雨(yǔ)其）随(suí)着公(gōng)募(mù)基金2023年一季(jì)报披露完(wán)成，多位知名基金经理大幅调仓换股的动向(xiàng)和(hé)投资(zī)方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张(zhāng)坤大(dà)幅加仓(cāng)中国海洋石油，刘彦(yàn)春则加仓海康(kāng)威视、美的集(jí)团(tuán)、腾(téng)讯控(kòng)股，谢治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份(fèn)、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处(chù)于风(fēng)口浪尖的葛兰，也(yě)开始布局人工智能(néng)，加仓(cāng)同花顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在(zài)人工智能大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一(yī)些专注(zhù)长期(qī)成长价值的基金经理仍坚守(shǒu)新能源(yuán)，如曾经的公募冠军(jūn)刘(liú)格菘。

　　有人追逐(zhú)成了(le)风

　　2023年一季度，是人工智(zhì)能的(de)盛典。面对火出天际的(de)AI赛道，究(jiū)竟(jìng)是应该与其共舞，还是不(bù)为所动继续(xù)坚(jiān)守“初(chū)心”？

　　观察一(yī)季(jì)报的调(diào)仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，可见越来越多的基金(jīn)经理选(xuǎn)择了前者。“不买(mǎi)AI就是(shì)等(děng)死，追买AI可能是(shì)找死(sǐ)，横(héng)竖都是死，不(bù)如搏(bó)一把再死，也(yě)许(xǔ)富贵险中求呢”，是行(xíng)业心态的(de)生动写照。

　　光大证券统计(jì)数据(jù)也证明了这一(yī)点，公募基(jī)金一季度(dù)大(dà)幅(fú)加仓(cāng)TMT板(bǎn)块中的(de)计算(suàn)机(jī)和通(tōng)信行业(yè)。截至2023年(nián)3月31日，主动偏(piān)股基金重仓(cāng)股在TMT板(bǎn)块配置(zhì)市值(zhí)4707亿元，一季(jì)度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括一直深(shēn)耕医疗(liáo)的葛兰(lán)在内，众(zhòng)多知名基金(jīn)经理布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法混合一季度(dù)大手笔(bǐ)新进中芯国际、上海(hǎi)电影，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其(qí)所(suǒ)管的另一只中欧研究(jiū)精(jīng)选混合(hé)一季度新进(jìn)金山办公(gōng)14.37万(wàn)股。此外，中欧明睿新(xīn)起点混合一(yī)季度新进中(zhōng)芯(xīn)国际、同花顺(shùn)，将(jiāng)寒(hán)武纪的仓位从(cóng)0.46万股(gǔ)加到28.53万(wàn)股，金山办公(gōng)的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)中也能看出葛兰的人工智能投资(zī)方向——从AI上游的芯片、到算力以(yǐ)及终端的应用、办公等(děng)。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛兰的操作只(zhǐ)是公募基金经理加仓AI的一个(gè)缩影。从(cóng)各位知名基(jī)金经理调仓动(dòng)向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为(wèi)中欧“顶梁(liáng)柱(zhù)”的周(zhōu)蔚文也在(zài)一季报中也提到(dào)，随着ChatGPT的(de)横空出世，海(hǎi)外大模型以及(jí)相(xiāng)关人工(gōng)智能的产(chǎn)业(yè)趋势受到市场关注，并很快扩散(sàn)到国内产业界，市场聚(jù)焦于上游算力、传输和下游(yóu)运用(yòng)，在经济复苏(sū)相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒(méi)、电子(zi)行(xíng)业受到(dào)各方资金(jīn)的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入他所(suǒ)管理的中欧新(xīn)趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓(cāng)了立(lì)讯精密、腾(téng)讯控股等(děng)个(gè)股；中欧明睿新常态(tài)则加(jiā)仓(cāng)深(shēn)信(xìn)服等(děng)。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份等AI热股均(jūn)为新(xīn)晋兴全合润重仓(cāng)股(gǔ)。

　10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适　

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子板块(kuài)带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，此(cǐ)前(qián)招商证券研报称，从历(lì)史(shǐ)上来看，30％是主动(dòng)偏股公(gōng)募(mù)基金(jīn)大类行业(yè)配置比例一个很重要的(de)临界(jiè)值，往往预示着某个板(bǎn)块(kuài)进入过热阶段(duàn)。截(jié)至2023年一季度末，主动偏(piān)股公募基金对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但(dàn)与临界值(zhí)尚存安(ān)全距离。从这点(diǎn)看，基(jī)金经(jīng)理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基(jī)金经理并未上车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍坚(jiān)守新能源(yuán)，也有一(yī)部分试图低位捡(jiǎn)拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广发基(jī)金成(chéng)长团队对新能源的(de)钟爱(ài)业内闻(wén)名(míng)，最新披露的一季报中也(yě)证(zhèng)实(shí)了(le)他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发(fā)双擎(qíng)升级，从其(qí)十大重仓(cāng)股来看，前五大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)占比均超过(guò)了8.5％，分(fēn)别是晶澳科技、阳光(guāng)电源(yuán)、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份(fèn)，均属(shǔ)于(yú)新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了(le)天合光能、荣盛石化等个股(gǔ)，且新晋晶科能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新(xīn)能源保(bǎo)持信心，“我们对本产品重点持(chí)仓(cāng)的光伏、储能、新(xīn)能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量(liàng)价值积累的公司。经过调整，行业估(gū)值水平已在(zài)历史低位(wèi)，产业链的(de)变化在市场定价中未(wèi)被充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理的睿远成长价值混合前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为中国(guó)移动(dòng)、宁德(dé)时代、三安光电、通威股份、万华化(huà)学、广汇能(néng)源、东方雨虹(hóng)、立(lì)讯精(jīng)密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比去年(nián)年底该基金增持了宁(níng)德(dé)时代、通威股份(fèn)、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹(hóng)。值得(dé)关(guān)注的是(shì)，加仓(cāng)幅度最多(duō)的(de)是光(guāng)伏龙头通威股(gǔ)份，为(wèi)60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡混合也加(jiā)仓了新能源，如晶(jīng)科能源(yuán)、锦(jǐn)浪科技、东方(fāng)电缆(lǎn)等(děng)。他表示，“我们曾经(jīng)提到(dào)了新能(néng)源板块的(de)一些风险点，这些(xiē)风险点在经过大(dà10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适)半年的消化(huà)后(hòu)，在这(zhè)个估值分位以及股价(jià)位(wèi)置(zhì)下，我们认为新能源板(bǎn)块的风(fēng)险因素已经充分(fēn)释(shì)放，目(mù)前这个时间段，新能源(yuán)非(fēi)常具有吸引力。在一季(jì)度我们(men)对于(yú)电动车(chē)、光(guāng)伏(fú)、储能、海风(fēng)的(de)一(yī)些(xiē)标的，都增(zēng)加了一些(xiē)仓位。”

　　对于(yú)人(rén)工智(zhì)能，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在(zài)某个(gè)阶段总会消退。”

　　实际(jì)上，许多(duō)基金经理在AI的“大风(fēng)”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基(jī)金经理章恒在(zài)接受财(cái)联社记者采访时提到(dào)，他曾重点关注(zhù)过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选择会在(zài)全市场做行(xíng)业(yè)轮动，在操作上绝对不(bù)是(shì)去捕捉每个时(shí)期的(de)“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去，不(bù)确(què)定(dìng)性来的时(shí)候，无论是(shì)基金(jīn)经理个人还是(shì)投(tóu)资者，其实(shí)都是无法承受的(de)。所(suǒ)以，任何一个行业，即使你再(zài)看好，也(yě)要控制持有比例，分散风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德基金的王崇一季(jì)报(bào)表示暂时无(wú)法(fǎ)预测其(qí)兑现节(jié)奏和时间，短期内也很难在A股找到明显的(de)受(shòu)益标(biāo)的，就没有(yǒu)参与。不(bù)过他(tā)也认为(wèi)这些股票的估值体系(xì)还在合理接受范围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年一季度仍有不少基金经理重(zhòng)仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行(xíng)情下(xià)，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍(réng)看好(hǎo)AI。

　　国海策略(lüè)目前仍(réng)维持TMT为全年市场主线(xiàn)的(de)判(pàn)断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器以及光模块等(děng)细分赛道将陆(lù)续迎来基(jī)本面的确认，中(zhōng)微观层面上(shàng)尚有(yǒu)空间，估(gū)值修复(fù)尚(shàng)未结束，个股(gǔ)上是找机会(huì)的格(gé)局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至今市场对(duì)AI关注(zhù)度(dù)持续高企，上一(yī)轮(lún)行情催化(huà)主要集中于(yú)大模型的突破进展；而4月以来(lái)，我们(men)观察(chá)到各(gè)个领域(yù)的应用厂商正(zhèng)加速AI融合应用产品的研发和(hé)发布，其中办(bàn)公场(chǎng)景进(jìn)展相(xiāng)对较快，我们预计(jì)5月之后将进入AI应用的加(jiā)速繁(fán)荣(róng)阶段。我们持续看多AI，并在应(yīng)用(yòng)、算力(lì)、模型(xíng)三层中建议投(tóu)资者优先关注(zhù)应用层投资机遇。

　　百亿(yì)私募(mù)大佬董承非也看好相关板块，他认(rèn)为(wèi)，2011年之前是周(zhōu)期的时代，2011年(nián)之后是(shì)消费的时代，但未来10年(nián)，最牛的资产是科技(jì)。他坦(tǎn)言，自己目前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一(yī)部分市场人士也指(zhǐ)出，AI后(hòu)续或有波动或调整。

　　中(zhōng)信建投证券(quàn)策略首席分析师陈果，在(zài)A股二季度投资策略会上提到(dào)“今(jīn)年大概率还是一个偏(piān)成长风(fēng)格(gé)占(zhàn)优，尤其(qí)是很多科技股在过(guò)去几(jǐ)年(nián)其(qí)实没有太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板块(kuài)有很长时间(jiān)没有太多表(biǎo)现。今年要推(tuī)动数(shù)字(zì)经济，今年半导(dǎo)体周期要(yào)见(jiàn)底(dǐ)，本(běn)身今年(nián)科(kē)技股的机会(huì)是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该没(méi)有走完，但二季度可能会有一(yī)些(xiē)波(bō)动(dòng)。AI现在还是主题投资(zī)阶段不太适(shì)合(hé)大多(duō)数(shù)的投(tóu)资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证券(quàn)研报(bào)中判断，本轮AI板块已进入第一轮调整(zhěng)期(qī)，但(dàn)对标2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏(zòu)，预计本(běn)轮后续(xù)调整时长与幅度有限(xiàn)。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有望率(lǜ)先实现业绩兑现的环节(jié)，即(jí)满足“自身产业周期向上+AI加(jiā)持下(xià)的(de)业绩增厚机遇”的领域，比如(rú)，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适