华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国(guó)新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔(ěr)街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单(dān)显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获得(dé)的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结(jié)构只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况(kuàng)下才是可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业(yè)的(de)同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其(qí)交易价格均低于各自(zì)的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以股(gǔ)票(piào)而(ér)不是现金的形式(shì)发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高(gāo)了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯(wéi)一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开披露的(de)信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了(le)这(zhè)一点。我们(men)定(dìng)期(qī)将我们的维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门(mén)持(chí)有的少数股权(quán)，目前在14个(gè)上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事会中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其(qí)他(tā)行(xíng)业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的(de)说(shuō)法(fǎ) “不(bù)会(huì)阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也(yě)坐(zuò)不(bù)住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的(de)做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究百页(yè)的做空报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从印度(dù)股市(shì)撤离，更让印(yìn)度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么(me)来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官(guān)网介绍，公司的(de)主要业务包括披(pī)露(lù)企业的会计造假、管理问题、未(蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁wèi)公开(kāi)关联(lián)交易(yì)、财报违规(guī)等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他(tā)们(men)雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学(xué)学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他(tā)加入了以色(sè)列的(de)救护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列(liè)证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西(xī)上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全(quán)可以(yǐ)避免的(de)人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究做空(kōng)报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入(rù)马斯克对推特(tè)的(de)收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点(diǎn)附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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