本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面(miàn)都非常垃(lā)圾，虽(suī)然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示(shì)驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅(fú)亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和(hé)产(chǎn)品价格上(shàng)涨(zhǎng)利(lì)润(rùn)来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅(fú)下(xià)滑，公(gōng)司选择(zé)了(le)业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大(dà)幅(fú)下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经(jīng)学科(kē)为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心区域的医疗服(fú)务(wù)网。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿(ér)科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营医(yī)院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的(de)设计、研发和(hé)生产及涂布(bù)技(jì)术产(chǎn)业化(huà)整(zhěng)体解决方案能(néng)力的高新技(jì)术企业(yè)。高精(jīng)密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料完成后的下(xià)一道(dào)工序(xù)，是锂电(diàn)池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子(zi)电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生(shēng)产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块(kuài)封(fēng)装的(de)代工服务的(de)制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内外客户提(tí)供一(yī)站式代工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传(chuán)感和传(chuán)输等领域(yù)的半导体产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平(píng)台，支持客户研(yán)发(fā)以及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利(lì)润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预期23年(nián)底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些(xiē)已经规模化(huà)完成有利(lì)润(rùn)的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗ng>

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺织(zhī)物的(de)染色和(hé)印花，经分散(sàn)染料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途(张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗tú)广泛。其(qí)中部(bù)分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统(tǒng)染料(liào)公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景(jǐng)气度也(yě)一般，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成(chéng)立(lì)于(yú)2003年(nián)，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚(jù)焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户提供相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继(jì)续独立经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场服务领域的数智化解(jiě)决方(fāng)案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车(chē)数字化是趋势，且随(suí)着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长，公司(sī)行(xíng)业(yè)前(qián)景(jǐng)不(bù)算(suàn)很差(chà)，但公司自(zì)身技术含(hán)量较(jiào)低，产(chǎn)品以车(chē)企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有(yǒu)明显周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经纬股份主要(yào)从事(shì)电(diàn)力(lì)工程技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服(fú)务主要系为电(diàn)网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力相关工(gōng)程提供规划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信(xìn)息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技术服务(wù)收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙江地区(qū)的(de)国(guó)家电(diàn)网，本(běn)质上是(shì)工程类(lèi)企业，设(shè)备施(shī)工业务(wù)，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)为(wèi)射频前(qián)端芯(xīn)片及(jí)模(mó)组的研发、设(shè)计(jì)和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成化模组研发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IP张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗DFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户(hù)提供(gōng)无线通信射(shè)频(pín)前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组(zǔ)公司(sī)，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研发(fā)投入(rù)，但高研(yán)发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于(yú)同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样(yàng)，估(gū)值却(què)一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但(dàn)现(xiàn)在(zài)风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要从事防(fáng)空预警雷达(dá)研发、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司(sī)产(chǎn)品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内军方客户(hù)和(hé)军工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于(yú)这(zhè)种客户(hù)不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网数字(zì)化虚(xū)拟商(shāng)品综合(hé)服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相关场景客户提供移(yí)动(dòng)互联(lián)网(wǎng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营等综合运(yùn)营服(fú)务，为(wèi)物联网相关(guān)场景(jǐng)提(tí)供物联网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及(jí)云终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服(fú)务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的(de)综合型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利模(mó)式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖(mài)流(liú)量的(de)公司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶峰。