自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全(quán)市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速(sù)布局(jú)科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现(xiàn)出(chū)市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资(zī)金净(jìng)流入也(yě)均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整(zhěng)体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基(jī)，今(jīn)年(nián)一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过(guò)了(le)三年的(de)估值回归，很多(duō)公司的(de)估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案(àn)在(zài)经过2个月的公(gōng)告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半(bàn)导体行业(yè)走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持(chí)续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备(bèi)较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得(dé)存储行(xíng)业(yè)具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正(zhèng)的业(yè)绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些(xiē)真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链(liàn)正处于(yú)供给(gěi)侧收缩(suō)匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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