券商(shāng)今年一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及去(qù)年(nián)较低的基数，行(xíng)业(yè)业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市(shì)主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市主体一(yī)季报(bào)悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速较为显著(zhù)的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十(shí)大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日(rì)，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家(jiā)券商及(jí)1家(jiā)上市主体，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司(sī)国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有(yǒu)2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的有3家，分别是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈的券商(shāng)多达(dá)9家，分(fēn)别是天风证(zhèng)券、华(huá)西证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股净(jìng)利润同比增速(sù)为负(fù)值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内公司(sī)实(shí)现营业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速(sù)不(bù)如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同(tóng)样具(jù)有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商(shāng)包(bāo)括(kuò)海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在(zài)一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券经纪(jì)业务开展(zhǎn)取(qǔ)得一(yī)定成绩，但(dàn)营(yíng)业利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利(lì)，一定程度上(shàng)拖累了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收规模增速(sù)方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数(shù)有关，其(qí)今年一(yī)季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收(shōu)为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的(de)有2家(jiā)券商(shāng)，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十券商(shāng)分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部(bù)券商(shāng)中，海通(tōng)证(zhèng)券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以(yǐ)较高(gāo)的(de)增速杀(shā)入营收(shōu)排(pái)名前十，其一季度营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被(bèi)挤出(chū)前十，招商证券一季度营收(shōu)增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业(yè)绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方(fāng)证券一季(jì)报时(shí)称，东方证(zhèng)券(quàn)自(zì)营投资(zī)收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确显，期末(mò)金融资产(chǎn)规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为(wèi)，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投资致使利(lì)息支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金证券的研报中称，自营投资成为影(yǐng)响国金(jīn)证券业绩核(hé)心(xīn)因素，一季(jì)度(dù)自营业(yè)务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成(chéng)再(zài)融(róng)资后，公司(sī)金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期(qī)将(jiāng)在(zài)一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业(yè)务方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开(kāi)头(tóu)部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修(xiū)复的一(yī)年，尤其是受到自营业(yè)务冲击大的公(gōng)司预(yù)期(qī)将在年内实现(xiàn)较大幅度的(de)改(gǎi)善。

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