一度被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大(dà)变局，个人投(tóu)资者不仅在新发基金(jīn)中占(zhàn)据(jù)主流(liú)，存量产(chǎn)品也超过了机构投资者占(zhàn)比。

　　多位(wèi)业(yè)内人士对此表示，在基金行业ETF投教工(gōng)作(zuò)成(chéng)效显著，ETF交易工(gōng)具优(yōu)势(shì)被投资者逐渐认知，以及投资热点轮动(dòng)加快、主题(tí)和行业ETF跟踪(zōng)效率较高等(děng)背(bèi)景下，国(guó)内资本市场正在(zà音域划分从低到高，人声音域划分i)经历股民转(zhuǎn)基民(mín)，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长(zhǎng)期来看(kàn)，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升，有(yǒu)利于投资者分(fēn)散(sàn)风险，提高市(shì)场交易活跃度，长远可(kě)提高(gāo)A股市场(chǎng)稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个(gè)人投资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周披露的(de)个人投资(zī)者(zhě)平均占比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然成为(wèi)新发权(quán)益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市(shì)场数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同(tóng)音域划分从低到高，人声音域划分比下(xià)降3.67个百分(fēn)点，但仍(réng)然在股票ETF市场占比(bǐ)超(chāo)过(guò)了机构资(zī)金(jīn)。

　　针对个人投(tóu)资(zī)者占比的(de)变化，华(huá)泰(tài)柏瑞指(zhǐ)数投资部总监助理、基金音域划分从低到高，人声音域划分(jīn)经理(lǐ)李沐阳(yáng)表示，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模(mó)主要集(jí)中在几大宽(kuān)基(jī)ETF，一般都是机(jī)构投(tóu)资者做(zuò)配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如雨后(hòu)春笋般(bān)出(chū)现，叠加全行业指(zhǐ)数相关业(yè)务(wù)同仁在ETF投教(jiào)工(gōng)作上(shàng)的(de)共同努力，ETF作为交易工具的(de)优势(shì)，越来(lái)越被普通个人投资者认知，从而使个人股票占比的(de)大(dà)幅提升。

　　具体到今年(nián)新发ETF个人(rén)占比(bǐ)较高的现象，国泰基金(jīn)也分(fēn)析，今年以来(lái)A股市场持续回(huí)暖，投资者(zhě)情绪比较积极，新发产(chǎn)品(pǐn)募资环(huán)境(jìng)比较(jiào)好，也(yě)越来越受到个人投资者的(de)青睐(lài)。此(cǐ)外，ETF投(tóu)资者大部(bù)分(fēn)由股民转化而来，这些个人投资者(zhě)也认识到(dào)ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率(lǜ)大概率更高，相对于个股来说，也能更好地(dì)分散(sàn)风险。

　　基煜研究(jiū)也(yě)补充道，个人投(tóu)资者“买新不买旧”的理念扎根较深，更倾向于交易新上市的ETF，而机构投资者对于时间成本的(de)把控(kòng)较严格，在看准投资机(jī)会后，更倾向(xiàng)于去申购老产品。

　　近五(wǔ)年个(gè)人占(zhàn)比呈攀升势(shì)头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构(gòu)增持(chí)行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占比(bǐ)也呈现明显的震荡攀升势头(tóu)。

　　在(zài)2018年，个人(rén)在股票ETF产品中平均占比(bǐ)为38％，2019年(nián)-2020年个人(rén)持(chí)有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到(dào)54.52％的(de)高点(diǎn)，超过了机(jī)构资金，股(gǔ)票(piào)ETF作为“机构投资(zī)者风向(xiàng)标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超(chāo)过(guò)了机构占比。

　　分结构来(lái)看，在宽基ETF中，个人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资(zī)者占比(bǐ)较高(gāo)的行业或主题ETF，同期则(zé)从(cóng)60.6％的高(gāo)点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由于国内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中，个人投资者在(zài)行业或(huò)主题ETF产品中(zhōng)占比下(xià)降，但绝对份额也是在增长(zhǎng)的，这一数(shù)据(jù)更(gèng)代表(biǎo)了机(jī)构投(tóu)资者对行业或主题ETF的认可度也(yě)在不断(duàn)抬(tái)升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教(jiào)工(gōng)作(zuò)在(zài)发挥作用(yòng)。”李沐阳表示，在下(xià)沉调(diào)研的(de)过程中，我们(men)发(fā)现大部分投(tóu)资(zī)者都(dōu)会(huì)将(jiāng)较为低(dī)风险的宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等产品作为尝(cháng)试(shì)。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配(pèi)置(zhì)中的一个重要的台阶。

　　国泰基(jī)金(jīn)也补充(chōng)道，由于近年来行业(yè)轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把握比较均衡的投资机(jī)会，受到(dào)资金关(guān)注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风(fēng)险偏好有所降低，宽基ETF会比(bǐ)较(jiào)受欢迎；而在市场上行(xíng)时，行业和主题异彩纷呈，机会(huì)又多上涨(zhǎng)空间又大，风(fēng)险(xiǎn)偏好也随之(zhī)上(shàng)升，所以(yǐ)行业(yè)和主题ETF占(zhàn)比(bǐ)则会(huì)提(tí)升。

　　基(jī)煜研究也表(biǎo)示，近五年(nián)市场(chǎng)成交(jiāo)热情的提升带来了A股市场(chǎng)的大(dà)幅发展(zhǎn)，个(gè)人投资者入市规模激增(zēng)，而在(zài)经(jīng)历(lì)了多种行情风(fēng)格的锤炼后，尤其是操(cāo)作难(nán)度(dù)较高的(de)2022年之(zhī)后，投资(zī)者(zhě)们对于跑赢基准的难度有了(le)更清晰的(de)认知，而ETF能够(gòu)有效的(de)跟(gēn)上基准(zhǔn)的步(bù)伐(fá)；另一方面，近几年投(tóu)资热点轮动较(jiào)快，新的投资领域带来(lái)了大量的学习成本，而ETF的(de)投资门槛较(jiào)低，运作透明度较高，因而逐步获得个人投(tóu)资者(zhě)的认可。

　　具体来看，基煜研究分析(xī)，一是随着A股市场愈发成(chéng)熟、有(yǒu)效性(xìng)提升(shēng)，个(gè)人投资者对于β收(shōu)益(yì)的认知将越来越深入，近(jìn)几(jǐ)年可以看到更多投资(zī)者会(huì)基于大势选择(zé)宽基(jī)投资工具；另一方面(miàn)，2019年至2021年，市(shì)场的投资主(zhǔ)线(xiàn)较为清晰，如消费、新能源(yuán)、医药等，因(yīn)此行业主题基金ETF更容易(yì)受到(dào)追捧。

　　提升(shēng)交易活跃度

　　长远(yuǎn)可提(tí)高A股市场的稳定性

　　随(suí)着个人占比的抬(tái)升，股票ETF市场的交(jiāo)投活(huó)跃度也呈现(xiàn)明(míng)显的(de)提(tí)升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均(jūn)换手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，长期来看，股票ETF市(shì)场(chǎng)个人占比超过机构，有利于股民转(zhuǎn)为(wèi)基(jī)民，为投资者分散风险，提升交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市(shì)场(chǎng)的稳定(dìng)性。

　　国泰基金表示(shì)，ETF的个人投资者大都(dōu)由股民转化而来，个人投资(zī)者发(fā)现(xiàn)ETF快捷、透明(míng)、成本低廉且相比个股可以(yǐ)更好地平滑风险(xiǎn)，也能够获得(dé)交易的参与感(gǎn)，于是(shì)更多选(xuǎn)择通过ETF来参与市场。相比(bǐ)个股来说，ETF的风险更(gèng)分散波动也更小(xiǎo)，因此个人(rén)投资(zī)者(zhě)选(xuǎn)择ETF而非(fēi)股(gǔ)票，长远来看可(kě)提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　“个(gè)人投资(zī)者在ETF投资上可能交(jiāo)易频(pín)率更(gèng)高，也(yě)更容(róng)易受(shòu)到(dào)市(shì)场(chǎng)消息的影响，这对于我们基金管理(lǐ)人的(de)持续运营和投资(zī)者陪伴(bàn)都提出(chū)了更高的要求。”国泰基(jī)金相关(guān)人士(shì)称。

　　“更高的(de)个人占比(bǐ)可能会带来更(gèng)活跃的交(jiāo)易，并带(dài)来更有(yǒu)吸引力的市场(chǎng)。”李沐(mù)阳(yáng)也(yě)称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 音域划分从低到高，人声音域划分