美国债务违约的(de)风险比以(yǐ)往任何(hé)时(shí)候都要大，并有可能(néng)将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景(jǐng)下(xià)，投(tóu)资者应如(rú)何保护(hù)自身的(de)财(cái)富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机构(gòu)的最新调查揭露出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查，对(duì)于(yú)那些寻(xún)求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是(shì)迄(qì)今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专(zhuān)业人士(shì)表示，如(rú)果美国(guó)政府未(wèi)能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或(huò)许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍然是美国(guó)国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖(tuō)欠支(zhī)付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留(liú)意(yì)的是，即使(shǐ)是那些相对(duì)悲观的分析师(shī)也认(rèn)为，债(zhài)券持有者(zhě)最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在(zài)上一次最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用(yòng)评级(jí)，美国长期国(guó)债(zhài)也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一(yī)些拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元(yuán)。或者说(shuō)，更(gèng)受(shòu)欢迎(yíng)的是比(bǐ)特(tè)币——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散(sàn)户投资(zī)者在美国债务违约下的投资(zī)选择分(fēn)布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融(róng)界(jiè)的(de)大佬(lǎo)们(men)已经纷纷发出警告，如(rú)果债务(wù)上限僵局在大限(xiàn)前得不(bù)到解决，可能(néng)会发生什(shén)么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大(dà)通首席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严(yán)重的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选民和国会的两极(jí)分化，风险比(bǐ)以前更高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽(wán)固(gù没带罩子让捏了一节课感受)且不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无(wú)法及时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年(nián)迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好(hǎo)——先(xiān)是(shì)受到中国买家不断增长的需求的(de)提振，然后是(shì)银行(xíng)业危机和美国债(zhài)务违约引(yǐn)发的(de)避险需求(qiú)，目(mù)前现货(huò)黄金(jīn)仅(jǐn)略低(dī)于本(běn)月早些时候触(chù)及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到(dào)最后关头，但美国政府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对(duì)于如果美国政府真的(de)跌落债(zhài)务悬崖(yá)会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者预计，如果(guǒ)发(fā)生违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限非(fēi)常(cháng)短的国库(kù)券收益率(lǜ)，这(zhè)些短期国库券被认为(wèi)最有可能(néng)被(bèi)延期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是(shì)6月初左右(yòu)到期的(de)国库券，因为这批(pī)票据(jù)最(zuì)为(wèi)接近美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)所(suǒ)警告的最早(zǎo)在6月1日触发的(de)违约“X日没带罩子让捏了一节课感受”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国(guó)库券(quàn)的市场定(dìng)价也表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收(shōu)益率推至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资(zī)者对(duì)标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确实看到短期违约，市场反应将(jiāng)给国会(huì)带(dài)来(lái)提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政府(fǔ)违约，美(měi)元作(zuò)为全球主要储备货币的地(dì)位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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