本(běn)周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要(yào)因素(sù)，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基金外(wài)，万家(jiā)基(jī)金的(de)北(běi)证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万家北什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估(gū)值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均回什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一(yī)大(dà)型(xíng)公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价(jià)值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值(zhí)水平(píng)对于(yú)具备(bèi)专精特新特(tè)性的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长型企业而(ér)言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发(fā)现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符合(hé)预(yù)期(qī)的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是(shì)加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股(gǔ)，供给上来了(le)，给(gěi)他们(men)增加了筛(shāi)选的(de)范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪(hù)深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多(duō)个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提升，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得(dé)重估可能性较大。

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